Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF)

A avaliação da demonstração do fluxo de caixa passa pelo entendimento das 3 classes de fluxo de caixa, o fluxo operacional (FCO), de investimento (FCI) e o de financiamento (FCF).

FCF permite compreender as entradas e saídas de recursos relacionados ao financiamento de uma empresa, no qual impactam diretamente na sua estrutura de capital (tamanho e composição).

O FCF indica quanto se captou ou se amortizou de recursos junto a credores e sócios da empresa.

A avaliação do FCF nos permite responder algumas questões que incluem:

• A empresa captou recursos com sócios ou com credores?
• Estes recursos são de curto ou longo prazo?
• A empresa tem sido capaz de remunerar os sócios com dividendos?

São exemplos de entradas de caixa por FCF:

1. Captação ou integralização de recursos com sócios;
2. Contratação de novos empréstimos e financiamentos;
3. Recursos captados por emissão de dívidas (debêntures);
4. Juros recebidos de empréstimos ou de aplicações financeiras realizados.

São exemplos de saídas de caixa por FCF:

1. Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio;
2. Pagamento de principal, quitação e amortização de empréstimos e financiamentos;
3. Juros pagos de empréstimos ou de aplicações financeiras (pode ser FCO também).

Como analisar 🔎

• Analisar o FCF ao longo do tempo pode fornecer informações das decisões que os gestores tiveram sobre estrutura de financiamento que será utilizado para investimento e expansão da empresa;
• Identifique tendências, padrões e flutuações significativas nos FCF e faça uma análise da motivação de tais variações;
• Valores negativos representam que foram pagos mais os credores e sócios do que a captação total de recursos - o contrário é valido;
• Verifique o montante de juros pagos, quantidade de financiamento e empréstimo e como está a condição da estrutura de capital;
• Importante avaliar nas notas explicativas quais são as taxas contratadas das captações de recursos externos;
• Leve em consideração fatores externos, como sazonalidade, mudanças no mercado e condições macroeconômicas como taxa de juros, inflação, desemprego, que possam influenciar o FCF.

As análises das contas que compõem o FCF permite verificar a movimentação dos recursos entre a empresa e seus sócios e financiadores, bem como a capacidade de ter recursos externos para financiar atividades operacionais e de investimentos.