Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
R$ 175,52 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,40 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 132,33 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-12,8x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Patrimônio negativo
169% de terceiros · -69% dos sócios
-R$ 260,92 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,40 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 260,92 Mi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 175,52 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 7,49 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 177,37 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 377,48 Mi | R$ 393,59 Mi | R$ 545,08 Mi | R$ 571,19 Mi | R$ 661,64 Mi | R$ 651,82 Mi | R$ 662,50 Mi | R$ 728,22 Mi | R$ 821,97 Mi | R$ 838,04 Mi | R$ 902,84 Mi | R$ 837,89 Mi | R$ 789,84 Mi | R$ 759,85 Mi | R$ 768,68 Mi | R$ 835,57 Mi | R$ 964,06 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 132,33 Mi | R$ 149,68 Mi | R$ 239,79 Mi | R$ 265,96 Mi | R$ 301,75 Mi | R$ 250,68 Mi | R$ 260,94 Mi | R$ 286,80 Mi | R$ 253,07 Mi | R$ 251,30 Mi | R$ 326,27 Mi | R$ 406,98 Mi | R$ 368,34 Mi | R$ 328,04 Mi | R$ 346,31 Mi | R$ 394,38 Mi | R$ 484,89 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 7,49 Mi | R$ 7,81 Mi | R$ 17,63 Mi | R$ 26,94 Mi | R$ 8,79 Mi | R$ 1,14 Mi | R$ 2,11 Mi | R$ 2,08 Mi | R$ 2,23 Mi | R$ 4,76 Mi | R$ 4,27 Mi | R$ 2,90 Mi | R$ 33,54 Mi | R$ 14,72 Mi | R$ 26,52 Mi | R$ 20,30 Mi | R$ 21,84 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 82,48 Mi | R$ 100,93 Mi | R$ 137,96 Mi | R$ 155,38 Mi | R$ 189,72 Mi | R$ 116,19 Mi | R$ 115,59 Mi | R$ 114,06 Mi | R$ 106,34 Mi | R$ 95,16 Mi | R$ 167,84 Mi | R$ 207,81 Mi | R$ 160,96 Mi | R$ 161,88 Mi | R$ 127,08 Mi | R$ 177,52 Mi | |
| Estoques | R$ 21,27 Mi | R$ 17,50 Mi | R$ 47,84 Mi | R$ 48,11 Mi | R$ 55,36 Mi | R$ 85,61 Mi | R$ 91,18 Mi | R$ 92,66 Mi | R$ 103,72 Mi | R$ 106,90 Mi | R$ 106,72 Mi | R$ 115,81 Mi | R$ 99,58 Mi | R$ 106,33 Mi | R$ 115,68 Mi | R$ 122,02 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 245,15 Mi | R$ 243,91 Mi | R$ 305,30 Mi | R$ 305,23 Mi | R$ 359,89 Mi | R$ 401,14 Mi | R$ 401,56 Mi | R$ 441,42 Mi | R$ 568,90 Mi | R$ 586,74 Mi | R$ 576,57 Mi | R$ 430,91 Mi | R$ 421,50 Mi | R$ 431,81 Mi | R$ 422,37 Mi | R$ 441,19 Mi | R$ 479,16 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 80,73 Mi | R$ 78,36 Mi | R$ 135,84 Mi | R$ 127,17 Mi | R$ 120,69 Mi | R$ 40,81 Mi | R$ 22,87 Mi | R$ 50,48 Mi | R$ 57,25 Mi | R$ 57,82 Mi | R$ 33,29 Mi | R$ 29,89 Mi | R$ 34,23 Mi | R$ 37,76 Mi | R$ 35,85 Mi | R$ 51,05 Mi | R$ 82,75 Mi |
| Investimentos | R$ 111,10 Mi | R$ 111,30 Mi | R$ 113,99 Mi | R$ 121,01 Mi | R$ 180,94 Mi | R$ 282,00 Mi | R$ 205,43 Mi | R$ 209,60 Mi | R$ 312,90 Mi | R$ 321,31 Mi | R$ 332,61 Mi | R$ 108,03 Mi | R$ 85,35 Mi | R$ 80,66 Mi | R$ 82,64 Mi | R$ 8,96 Mi | R$ 8,93 Mi |
| Imobilizado | R$ 28,44 Mi | R$ 29,33 Mi | R$ 30,96 Mi | R$ 32,55 Mi | R$ 33,79 Mi | R$ 53,81 Mi | R$ 148,74 Mi | R$ 156,81 Mi | R$ 166,94 Mi | R$ 179,44 Mi | R$ 185,06 Mi | R$ 270,50 Mi | R$ 282,28 Mi | R$ 296,95 Mi | R$ 308,68 Mi | R$ 370,60 Mi | R$ 377,49 Mi |
| Intangível | R$ 24,87 Mi | R$ 24,92 Mi | R$ 24,50 Mi | R$ 24,50 Mi | R$ 24,48 Mi | R$ 24,52 Mi | R$ 24,52 Mi | R$ 24,53 Mi | R$ 28,98 Mi | R$ 28,18 Mi | R$ 25,62 Mi | R$ 22,49 Mi | R$ 19,63 Mi | R$ 16,44 Mi | R$ 14,09 Mi | R$ 13,13 Mi | R$ 10,00 Mi |
| Passivo + PL | R$ 377,48 Mi | R$ 393,59 Mi | R$ 545,08 Mi | R$ 571,19 Mi | R$ 661,64 Mi | R$ 651,82 Mi | R$ 662,50 Mi | R$ 728,22 Mi | R$ 821,97 Mi | R$ 838,04 Mi | R$ 902,84 Mi | R$ 837,89 Mi | R$ 789,84 Mi | R$ 759,85 Mi | R$ 768,68 Mi | R$ 835,57 Mi | |
| Passivo | R$ 638,40 Mi | R$ 638,28 Mi | R$ 769,02 Mi | R$ 764,35 Mi | R$ 772,36 Mi | R$ 828,22 Mi | R$ 825,65 Mi | R$ 825,91 Mi | R$ 715,24 Mi | R$ 626,08 Mi | R$ 581,83 Mi | R$ 512,80 Mi | R$ 452,70 Mi | R$ 399,87 Mi | R$ 361,85 Mi | R$ 388,40 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 326,99 Mi | R$ 339,01 Mi | R$ 495,19 Mi | R$ 308,60 Mi | R$ 285,02 Mi | R$ 341,76 Mi | R$ 498,72 Mi | R$ 476,46 Mi | R$ 323,18 Mi | R$ 265,06 Mi | R$ 358,72 Mi | R$ 397,41 Mi | R$ 307,82 Mi | R$ 323,88 Mi | R$ 231,01 Mi | R$ 265,85 Mi | |
| Fornecedores | R$ 22,12 Mi | R$ 19,32 Mi | R$ 19,42 Mi | R$ 18,66 Mi | R$ 24,64 Mi | R$ 36,29 Mi | R$ 99,74 Mi | R$ 121,78 Mi | R$ 88,97 Mi | R$ 66,81 Mi | R$ 87,68 Mi | R$ 72,16 Mi | R$ 72,47 Mi | R$ 57,38 Mi | R$ 41,24 Mi | R$ 38,79 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 177,37 Mi | R$ 174,98 Mi | R$ 177,44 Mi | R$ 18,58 Mi | R$ 224,00 mil | R$ 0,00 | R$ 104,23 Mi | R$ 86,43 Mi | R$ 24,87 Mi | R$ 34,64 Mi | R$ 84,52 Mi | R$ 119,97 Mi | R$ 67,26 Mi | R$ 142,04 Mi | R$ 68,67 Mi | R$ 78,74 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 311,41 Mi | R$ 299,27 Mi | R$ 273,83 Mi | R$ 455,75 Mi | R$ 487,33 Mi | R$ 486,46 Mi | R$ 326,93 Mi | R$ 349,45 Mi | R$ 392,06 Mi | R$ 361,02 Mi | R$ 223,11 Mi | R$ 115,39 Mi | R$ 144,88 Mi | R$ 75,99 Mi | R$ 130,84 Mi | R$ 122,55 Mi | |
| Fornecedores | R$ 83,69 Mi | R$ 83,69 Mi | R$ 86,50 Mi | R$ 79,63 Mi | R$ 79,63 Mi | R$ 66,45 Mi | R$ 0,00 | R$ 5,01 Mi | R$ 5,01 Mi | R$ 7,09 Mi | |||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 5,64 Mi | R$ 5,63 Mi | R$ 5,65 Mi | R$ 169,41 Mi | R$ 166,93 Mi | R$ 219,05 Mi | R$ 140,65 Mi | R$ 146,59 Mi | R$ 188,75 Mi | R$ 162,74 Mi | R$ 99,50 Mi | R$ 51,29 Mi | R$ 97,65 Mi | R$ 22,19 Mi | R$ 70,98 Mi | R$ 57,83 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ -260,92 Mi | R$ -244,69 Mi | R$ -223,94 Mi | R$ -193,16 Mi | R$ -110,72 Mi | R$ -176,41 Mi | R$ -163,15 Mi | R$ -97,69 Mi | R$ 106,73 Mi | R$ 211,97 Mi | R$ 321,01 Mi | R$ 325,09 Mi | R$ 337,13 Mi | R$ 359,98 Mi | R$ 406,83 Mi | R$ 447,17 Mi |