Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
3,0x o EBITDA
R$ 2,91 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,72 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 4,47 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,9x no ano
2,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
79% de terceiros · 21% dos sócios
R$ 1,82 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Viveo tem de bens e direitos, R$ 79 vêm de terceiros e R$ 21 dos sócios. A dívida líquida de R$ 2,91 Bi equivale a 3,0x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,72 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 68% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 79% (11,5 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 2,91 Bi equivale a 3,0x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,0 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 387,07 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 234,64 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,9x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 8,76 Bi | R$ 8,98 Bi | R$ 9,54 Bi | R$ 10,19 Bi | R$ 9,56 Bi | R$ 6,90 Bi | R$ 4,60 Bi | R$ 2,09 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 4,47 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 5,27 Bi | R$ 5,97 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 4,59 Bi | R$ 2,87 Bi | R$ 1,27 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 387,07 Mi | R$ 573,64 Mi | R$ 543,67 Mi | R$ 472,70 Mi | R$ 1,04 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 937,33 Mi | R$ 273,69 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 63,89 Mi | R$ 84,92 Mi | R$ 586,50 Mi | R$ 528,79 Mi | R$ 973,49 Mi | R$ 838,88 Mi | R$ 97,50 Mi | |
| Contas a receber | R$ 1,80 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 2,08 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 978,55 Mi | |
| Estoques | R$ 1,80 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 946,30 Mi | R$ 715,92 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 4,29 Bi | R$ 4,33 Bi | R$ 4,27 Bi | R$ 4,21 Bi | R$ 3,93 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 817,61 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,33 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 856,11 Mi | R$ 616,50 Mi | R$ 617,10 Mi | R$ 68,01 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 180,00 mil | R$ 1,18 Mi | R$ 13,04 Mi | R$ 13,12 Mi | R$ 1,75 Mi | R$ 4,40 Mi | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 456,35 Mi | R$ 485,23 Mi | R$ 536,29 Mi | R$ 554,43 Mi | R$ 438,48 Mi | R$ 293,91 Mi | R$ 223,03 Mi | R$ 251,40 Mi |
| Intangível | R$ 2,50 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 880,39 Mi | R$ 498,20 Mi |
| Passivo + PL | R$ 8,76 Bi | R$ 8,98 Bi | R$ 9,54 Bi | R$ 10,19 Bi | R$ 9,56 Bi | R$ 6,90 Bi | R$ 4,60 Bi | |
| Passivo | R$ 6,94 Bi | R$ 7,05 Bi | R$ 7,62 Bi | R$ 6,90 Bi | R$ 7,28 Bi | R$ 4,75 Bi | R$ 3,39 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 2,60 Bi | R$ 3,50 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 2,06 Bi | |
| Fornecedores | R$ 1,81 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 955,88 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 234,64 Mi | R$ 997,92 Mi | R$ 402,75 Mi | R$ 391,75 Mi | R$ 275,48 Mi | R$ 249,90 Mi | R$ 734,46 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 4,34 Bi | R$ 3,55 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 3,84 Bi | R$ 4,06 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 1,33 Bi | |
| Fornecedores | ||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 3,13 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 3,47 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 411,37 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,82 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 2,15 Bi | R$ 1,20 Bi |