Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 7,99 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 573,79 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 98,1x no ano
98,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
12% de terceiros · 88% dos sócios
R$ 1,19 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Ceb tem de bens e direitos, R$ 12 vêm de terceiros e R$ 88 dos sócios.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 7,99 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 10% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 12% (1,8 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O lucro da operação paga os juros da dívida 98,1x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,35 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 3,83 Bi | R$ 3,69 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 3,34 Bi | R$ 2,71 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 2,13 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 573,79 Mi | R$ 729,12 Mi | R$ 839,76 Mi | R$ 785,78 Mi | R$ 817,87 Mi | R$ 959,01 Mi | R$ 3,32 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 779,41 Mi | R$ 520,80 Mi | R$ 570,53 Mi | R$ 457,28 Mi | R$ 457,85 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 287,32 Mi | R$ 424,67 Mi | R$ 708,61 Mi | R$ 682,92 Mi | R$ 739,51 Mi | R$ 714,79 Mi | R$ 136,70 Mi | R$ 465,34 Mi | R$ 179,70 Mi | R$ 92,00 Mi | R$ 86,04 Mi | R$ 78,04 Mi | R$ 66,01 Mi | R$ 96,79 Mi | R$ 182,29 Mi | R$ 66,75 Mi | R$ 99,26 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 295,00 mil | R$ 9,80 Mi | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 52,28 Mi | R$ 63,03 Mi | R$ 26,04 Mi | R$ 44,44 Mi | R$ 34,10 Mi | R$ 34,09 Mi | R$ 33,84 Mi | R$ 608,87 Mi | R$ 622,65 Mi | R$ 555,38 Mi | R$ 520,71 Mi | R$ 548,84 Mi | R$ 441,17 Mi | R$ 308,84 Mi | R$ 308,11 Mi | R$ 357,19 Mi | |
| Estoques | R$ 18,57 Mi | R$ 18,13 Mi | R$ 30,23 Mi | R$ 6,24 Mi | R$ 2,81 Mi | R$ 3,32 Mi | R$ 953,00 mil | R$ 10,32 Mi | R$ 8,44 Mi | R$ 7,85 Mi | R$ 8,77 Mi | R$ 7,18 Mi | R$ 19,33 Mi | R$ 34,62 Mi | R$ 8,54 Mi | R$ 9,11 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 778,79 Mi | R$ 627,27 Mi | R$ 644,88 Mi | R$ 630,08 Mi | R$ 618,96 Mi | R$ 555,37 Mi | R$ 515,72 Mi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,67 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 119,30 Mi | R$ 68,00 Mi | R$ 51,76 Mi | R$ 32,03 Mi | R$ 29,95 Mi | R$ 19,21 Mi | R$ 21,12 Mi | R$ 309,74 Mi | R$ 263,23 Mi | R$ 258,50 Mi | R$ 229,33 Mi | R$ 297,19 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 819,88 Mi | R$ 745,03 Mi | R$ 820,29 Mi | R$ 775,54 Mi |
| Investimentos | R$ 490,69 Mi | R$ 404,83 Mi | R$ 445,03 Mi | R$ 426,35 Mi | R$ 431,51 Mi | R$ 411,29 Mi | R$ 378,05 Mi | R$ 632,39 Mi | R$ 613,43 Mi | R$ 596,69 Mi | R$ 604,95 Mi | R$ 353,75 Mi | R$ 658,58 Mi | R$ 684,54 Mi | R$ 659,34 Mi | R$ 311,21 Mi | R$ 315,96 Mi |
| Imobilizado | R$ 71,58 Mi | R$ 51,07 Mi | R$ 52,28 Mi | R$ 64,65 Mi | R$ 41,48 Mi | R$ 55,20 Mi | R$ 42,85 Mi | R$ 110,74 Mi | R$ 102,56 Mi | R$ 104,07 Mi | R$ 118,01 Mi | R$ 109,15 Mi | R$ 122,71 Mi | R$ 138,51 Mi | R$ 118,49 Mi | R$ 193,11 Mi | R$ 192,86 Mi |
| Intangível | R$ 97,22 Mi | R$ 103,36 Mi | R$ 95,81 Mi | R$ 107,05 Mi | R$ 116,01 Mi | R$ 69,67 Mi | R$ 73,71 Mi | R$ 893,94 Mi | R$ 920,11 Mi | R$ 960,37 Mi | R$ 982,96 Mi | R$ 1,03 Bi | R$ 157,72 Mi | R$ 271,11 Mi | R$ 300,82 Mi | R$ 388,39 Mi | R$ 388,00 Mi |
| Passivo + PL | R$ 1,35 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 3,83 Bi | R$ 3,69 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 3,34 Bi | R$ 2,71 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 2,17 Bi | |
| Passivo | R$ 163,96 Mi | R$ 190,28 Mi | R$ 169,56 Mi | R$ 146,82 Mi | R$ 209,87 Mi | R$ 456,17 Mi | R$ 2,93 Bi | R$ 2,69 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,31 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,42 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 71,84 Mi | R$ 109,12 Mi | R$ 115,32 Mi | R$ 112,81 Mi | R$ 177,01 Mi | R$ 441,50 Mi | R$ 2,84 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 947,00 Mi | R$ 897,30 Mi | R$ 615,29 Mi | R$ 657,76 Mi | |
| Fornecedores | R$ 10,69 Mi | R$ 24,03 Mi | R$ 32,23 Mi | R$ 20,55 Mi | R$ 24,99 Mi | R$ 22,54 Mi | R$ 16,55 Mi | R$ 196,45 Mi | R$ 488,02 Mi | R$ 403,60 Mi | R$ 219,19 Mi | R$ 322,04 Mi | R$ 390,33 Mi | R$ 344,10 Mi | R$ 168,58 Mi | R$ 155,45 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 13,11 Mi | R$ 147,65 Mi | R$ 333,85 Mi | R$ 189,67 Mi | R$ 96,99 Mi | R$ 71,89 Mi | R$ 69,42 Mi | R$ 119,21 Mi | R$ 106,01 Mi | R$ 127,60 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 92,12 Mi | R$ 81,16 Mi | R$ 54,24 Mi | R$ 34,01 Mi | R$ 32,86 Mi | R$ 14,66 Mi | R$ 88,33 Mi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 994,76 Mi | R$ 987,14 Mi | R$ 766,49 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 36,83 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 25,96 Mi | R$ 0,00 | R$ 4,55 Mi | |||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 81,99 Mi | R$ 354,53 Mi | R$ 203,21 Mi | R$ 317,30 Mi | R$ 303,90 Mi | R$ 336,19 Mi | R$ 251,69 Mi | R$ 142,14 Mi | R$ 315,81 Mi | R$ 297,88 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 1,19 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 900,83 Mi | R$ 1,00 Bi | R$ 792,57 Mi | R$ 834,41 Mi | R$ 846,48 Mi | R$ 820,82 Mi | R$ 402,14 Mi | R$ 542,76 Mi | R$ 821,99 Mi | R$ 746,03 Mi |