Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
3,1x o EBITDA
R$ 15,97 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 5,28 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 7,17 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 9,8x no ano
9,8x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
55% de terceiros · 45% dos sócios
R$ 22,48 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Tran Paulist tem de bens e direitos, R$ 55 vêm de terceiros e R$ 45 dos sócios. A dívida líquida de R$ 15,97 Bi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 5,28 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 50% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 55% (4,5 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 15,97 Bi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 468,70 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 459,95 Mi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 9,8x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 49,95 Bi | R$ 47,20 Bi | R$ 43,30 Bi | R$ 35,91 Bi | R$ 32,24 Bi | R$ 28,98 Bi | R$ 24,59 Bi | R$ 21,60 Bi | R$ 18,54 Bi | R$ 17,25 Bi | R$ 15,07 Bi | R$ 7,34 Bi | R$ 7,14 Bi | R$ 7,01 Bi | R$ 9,84 Bi | R$ 8,41 Bi | R$ 6,93 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 7,17 Bi | R$ 7,09 Bi | R$ 7,94 Bi | R$ 5,98 Bi | R$ 4,67 Bi | R$ 3,75 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 4,93 Bi | R$ 2,90 Bi | R$ 2,64 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 898,83 Mi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,60 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 468,70 Mi | R$ 1,36 Bi | R$ 2,91 Bi | R$ 245,82 Mi | R$ 336,52 Mi | R$ 282,63 Mi | R$ 2,07 Bi | R$ 595,97 Mi | R$ 16,74 Mi | R$ 6,58 Mi | R$ 4,52 Mi | R$ 6,13 Mi | R$ 4,70 Mi | R$ 4,27 Mi | R$ 309,60 Mi | R$ 203,92 Mi | R$ 54,98 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 1,29 Bi | R$ 808,92 Mi | R$ 486,00 Mi | R$ 1,53 Bi | R$ 907,33 Mi | R$ 813,63 Mi | R$ 453,56 Mi | R$ 2,07 Bi | R$ 680,91 Mi | R$ 610,07 Mi | R$ 336,14 Mi | R$ 440,05 Mi | R$ 479,60 Mi | R$ 595,76 Mi | R$ 118,11 Mi | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 4,39 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 3,60 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 319,96 Mi | R$ 729,95 Mi | R$ 749,39 Mi | R$ 2,51 Bi | R$ 1,49 Bi | |
| Estoques | R$ 180,73 Mi | R$ 167,57 Mi | R$ 234,73 Mi | R$ 299,87 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 55,29 Mi | R$ 116,82 Mi | R$ 52,72 Mi | R$ 74,67 Mi | R$ 70,23 Mi | R$ 70,15 Mi | R$ 83,69 Mi | R$ 109,52 Mi | R$ 90,68 Mi | R$ 195,45 Mi | R$ 184,26 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 42,79 Bi | R$ 40,11 Bi | R$ 35,37 Bi | R$ 29,93 Bi | R$ 27,57 Bi | R$ 25,23 Bi | R$ 19,08 Bi | R$ 16,67 Bi | R$ 15,64 Bi | R$ 14,61 Bi | R$ 13,39 Bi | R$ 6,44 Bi | R$ 5,71 Bi | R$ 5,42 Bi | R$ 6,68 Bi | R$ 6,57 Bi | R$ 5,33 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 37,87 Bi | R$ 35,34 Bi | R$ 30,42 Bi | R$ 25,33 Bi | R$ 23,19 Bi | R$ 21,34 Bi | R$ 16,11 Bi | R$ 14,36 Bi | R$ 13,74 Bi | R$ 12,67 Bi | R$ 11,49 Bi | R$ 4,79 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 4,29 Bi | R$ 4,60 Bi | R$ 6,55 Bi | R$ 5,32 Bi |
| Investimentos | R$ 4,32 Bi | R$ 4,15 Bi | R$ 4,35 Bi | R$ 4,02 Bi | R$ 3,79 Bi | R$ 3,30 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 767,55 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 168,49 Mi | R$ 180,13 Mi | R$ 153,61 Mi | R$ 120,10 Mi | R$ 114,93 Mi | R$ 93,27 Mi | R$ 92,99 Mi | R$ 86,38 Mi | R$ 25,54 Mi | R$ 22,88 Mi | R$ 25,46 Mi | R$ 23,19 Mi | R$ 24,55 Mi | R$ 10,37 Mi | R$ 8,38 Mi | R$ 8,78 Mi | R$ 9,19 Mi |
| Intangível | R$ 435,95 Mi | R$ 436,23 Mi | R$ 438,46 Mi | R$ 461,64 Mi | R$ 475,86 Mi | R$ 496,44 Mi | R$ 24,50 Mi | R$ 25,20 Mi | R$ 30,14 Mi | R$ 37,36 Mi | R$ 41,84 Mi | R$ 49,51 Mi | R$ 56,02 Mi | R$ 46,07 Mi | R$ 42,29 Mi | R$ 9,00 Mi | R$ 9,94 Mi |
| Passivo + PL | R$ 49,95 Bi | R$ 47,20 Bi | R$ 43,30 Bi | R$ 35,91 Bi | R$ 32,24 Bi | R$ 28,98 Bi | R$ 24,59 Bi | R$ 21,60 Bi | R$ 18,54 Bi | R$ 17,25 Bi | R$ 15,07 Bi | R$ 7,34 Bi | R$ 7,14 Bi | R$ 7,01 Bi | R$ 9,84 Bi | R$ 8,41 Bi | |
| Passivo | R$ 27,47 Bi | R$ 25,76 Bi | R$ 23,23 Bi | R$ 18,12 Bi | R$ 15,71 Bi | R$ 14,18 Bi | R$ 10,47 Bi | R$ 7,84 Bi | R$ 7,24 Bi | R$ 6,05 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 2,10 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 3,87 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 1,36 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 626,70 Mi | R$ 789,10 Mi | R$ 597,97 Mi | R$ 422,31 Mi | R$ 475,30 Mi | R$ 759,27 Mi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,92 Bi | |
| Fornecedores | R$ 228,94 Mi | R$ 254,44 Mi | R$ 182,17 Mi | R$ 177,99 Mi | R$ 111,56 Mi | R$ 83,67 Mi | R$ 153,35 Mi | R$ 167,77 Mi | R$ 88,36 Mi | R$ 69,92 Mi | R$ 41,48 Mi | R$ 34,95 Mi | R$ 75,47 Mi | R$ 50,36 Mi | R$ 86,97 Mi | R$ 83,06 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 459,95 Mi | R$ 604,76 Mi | R$ 1,20 Bi | R$ 652,89 Mi | R$ 181,02 Mi | R$ 813,10 Mi | R$ 321,37 Mi | R$ 1,09 Bi | R$ 357,77 Mi | R$ 451,44 Mi | R$ 264,05 Mi | R$ 251,85 Mi | R$ 215,90 Mi | R$ 377,69 Mi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,40 Bi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 26,12 Bi | R$ 23,88 Bi | R$ 19,97 Bi | R$ 15,67 Bi | R$ 14,41 Bi | R$ 12,95 Bi | R$ 9,09 Bi | R$ 6,22 Bi | R$ 6,62 Bi | R$ 5,26 Bi | R$ 4,17 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 1,95 Bi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 17,27 Bi | R$ 15,40 Bi | R$ 12,07 Bi | R$ 8,62 Bi | R$ 7,86 Bi | R$ 6,60 Bi | R$ 4,21 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 2,66 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 746,40 Mi | R$ 844,81 Mi | R$ 975,98 Mi | R$ 861,78 Mi | R$ 2,39 Bi | R$ 1,37 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 22,48 Bi | R$ 21,44 Bi | R$ 20,07 Bi | R$ 17,79 Bi | R$ 16,54 Bi | R$ 14,79 Bi | R$ 14,13 Bi | R$ 13,76 Bi | R$ 11,30 Bi | R$ 11,20 Bi | R$ 10,30 Bi | R$ 5,52 Bi | R$ 5,23 Bi | R$ 4,91 Bi | R$ 5,08 Bi | R$ 4,54 Bi |