Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida típica do setor
3,7x o EBITDA
R$ 33,23 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,56 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 23,88 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 3,9x no ano
3,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
73% de terceiros · 27% dos sócios
R$ 22,98 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Energisa tem de bens e direitos, R$ 73 vêm de terceiros e R$ 27 dos sócios. A dívida líquida de R$ 33,23 Bi equivale a 3,7x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,56 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 77% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 73% (-3,6 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 33,23 Bi equivale a 3,7x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,7 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 1,17 Bi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 6,41 Bi). Régua ajustada ao setor: empresas de energia, saneamento e concessões operam com mais dívida por terem receita previsível.
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O lucro da operação paga os juros da dívida 3,9x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 86,13 Bi | R$ 83,47 Bi | R$ 77,18 Bi | R$ 68,07 Bi | R$ 59,67 Bi | R$ 54,26 Bi | R$ 45,56 Bi | R$ 39,32 Bi | R$ 36,42 Bi | R$ 22,05 Bi | R$ 20,02 Bi | R$ 18,50 Bi | R$ 18,60 Bi | R$ 5,53 Bi | R$ 5,06 Bi | R$ 4,26 Bi | R$ 3,63 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 23,88 Bi | R$ 20,93 Bi | R$ 18,02 Bi | R$ 17,21 Bi | R$ 14,72 Bi | R$ 16,11 Bi | R$ 13,59 Bi | R$ 9,86 Bi | R$ 11,04 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 6,35 Bi | R$ 5,88 Bi | R$ 7,29 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,18 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 1,17 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 899,14 Mi | R$ 1,30 Bi | R$ 916,21 Mi | R$ 773,50 Mi | R$ 1,06 Bi | R$ 663,10 Mi | R$ 706,74 Mi | R$ 921,48 Mi | R$ 797,20 Mi | R$ 1,08 Bi | R$ 576,07 Mi | R$ 252,19 Mi | R$ 213,17 Mi | R$ 355,02 Mi | R$ 382,73 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 8,28 Bi | R$ 9,09 Bi | R$ 7,66 Bi | R$ 6,09 Bi | R$ 4,84 Bi | R$ 5,15 Bi | R$ 4,94 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 3,54 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 719,06 Mi | R$ 998,53 Mi | R$ 423,58 Mi | R$ 602,20 Mi | R$ 361,75 Mi | |
| Contas a receber | R$ 4,82 Bi | R$ 4,78 Bi | R$ 4,46 Bi | R$ 4,84 Bi | R$ 3,96 Bi | R$ 4,37 Bi | R$ 4,47 Bi | R$ 3,78 Bi | R$ 3,04 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 391,06 Mi | R$ 469,38 Mi | R$ 412,62 Mi | |
| Estoques | R$ 164,61 Mi | R$ 155,56 Mi | R$ 137,93 Mi | R$ 177,59 Mi | R$ 145,42 Mi | R$ 134,56 Mi | R$ 118,76 Mi | R$ 122,97 Mi | R$ 70,75 Mi | R$ 57,04 Mi | R$ 40,73 Mi | R$ 36,16 Mi | R$ 29,47 Mi | R$ 8,94 Mi | R$ 12,55 Mi | R$ 11,37 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 62,25 Bi | R$ 62,54 Bi | R$ 59,17 Bi | R$ 50,86 Bi | R$ 44,95 Bi | R$ 38,15 Bi | R$ 31,97 Bi | R$ 29,46 Bi | R$ 25,38 Bi | R$ 14,95 Bi | R$ 13,68 Bi | R$ 12,62 Bi | R$ 11,31 Bi | R$ 4,16 Bi | R$ 3,47 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 2,45 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 18,27 Bi | R$ 36,31 Bi | R$ 33,92 Bi | R$ 28,70 Bi | R$ 26,18 Bi | R$ 21,51 Bi | R$ 15,30 Bi | R$ 12,78 Bi | R$ 10,55 Bi | R$ 7,58 Bi | R$ 6,04 Bi | R$ 5,06 Bi | R$ 4,71 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 806,57 Mi | R$ 665,30 Mi |
| Investimentos | R$ 678,95 Mi | R$ 716,88 Mi | R$ 673,26 Mi | R$ 73,20 Mi | R$ 49,25 Mi | R$ 64,75 Mi | R$ 64,15 Mi | R$ 86,73 Mi | R$ 52,18 Mi | R$ 49,18 Mi | R$ 23,65 Mi | R$ 28,64 Mi | R$ 36,41 Mi | R$ 18,44 Mi | R$ 16,37 Mi | R$ 12,55 Mi | R$ 12,61 Mi |
| Imobilizado | R$ 3,44 Bi | R$ 3,41 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 717,52 Mi | R$ 417,64 Mi | R$ 284,57 Mi | R$ 209,61 Mi | R$ 178,14 Mi | R$ 142,41 Mi | R$ 114,78 Mi | R$ 85,21 Mi | R$ 1,18 Bi | R$ 690,36 Mi | R$ 393,01 Mi | R$ 219,91 Mi |
| Intangível | R$ 39,86 Bi | R$ 22,10 Bi | R$ 21,32 Bi | R$ 19,23 Bi | R$ 16,84 Bi | R$ 15,89 Bi | R$ 15,71 Bi | R$ 16,31 Bi | R$ 14,57 Bi | R$ 7,14 Bi | R$ 7,47 Bi | R$ 7,42 Bi | R$ 6,51 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,55 Bi |
| Passivo + PL | R$ 86,13 Bi | R$ 83,47 Bi | R$ 77,18 Bi | R$ 68,07 Bi | R$ 59,67 Bi | R$ 54,26 Bi | R$ 45,56 Bi | R$ 39,32 Bi | R$ 36,42 Bi | R$ 22,05 Bi | R$ 20,02 Bi | R$ 18,50 Bi | R$ 18,60 Bi | R$ 5,53 Bi | R$ 5,06 Bi | R$ 4,26 Bi | |
| Passivo | R$ 63,14 Bi | R$ 62,29 Bi | R$ 55,04 Bi | R$ 52,35 Bi | R$ 47,19 Bi | R$ 45,17 Bi | R$ 38,05 Bi | R$ 32,86 Bi | R$ 30,37 Bi | R$ 17,26 Bi | R$ 15,25 Bi | R$ 15,18 Bi | R$ 15,60 Bi | R$ 3,70 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 2,95 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 15,34 Bi | R$ 13,45 Bi | R$ 14,65 Bi | R$ 15,35 Bi | R$ 13,22 Bi | R$ 12,65 Bi | R$ 12,40 Bi | R$ 7,53 Bi | R$ 7,54 Bi | R$ 5,75 Bi | R$ 5,01 Bi | R$ 4,72 Bi | R$ 6,03 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 736,20 Mi | |
| Fornecedores | R$ 2,73 Bi | R$ 2,89 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 966,24 Mi | R$ 318,17 Mi | R$ 264,42 Mi | R$ 174,91 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 6,41 Bi | R$ 6,19 Bi | R$ 6,32 Bi | R$ 6,91 Bi | R$ 6,64 Bi | R$ 3,88 Bi | R$ 5,67 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,09 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 543,27 Mi | R$ 558,05 Mi | R$ 234,49 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 47,81 Bi | R$ 48,84 Bi | R$ 40,39 Bi | R$ 37,00 Bi | R$ 33,96 Bi | R$ 32,52 Bi | R$ 25,65 Bi | R$ 25,32 Bi | R$ 22,83 Bi | R$ 11,52 Bi | R$ 10,24 Bi | R$ 10,47 Bi | R$ 9,57 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,22 Bi | |
| Fornecedores | R$ 157,75 Mi | R$ 165,76 Mi | R$ 173,97 Mi | R$ 149,02 Mi | R$ 122,81 Mi | R$ 116,85 Mi | R$ 111,70 Mi | R$ 100,03 Mi | R$ 75,30 Mi | R$ 95,77 Mi | R$ 207,10 Mi | R$ 326,01 Mi | R$ 359,89 Mi | R$ 6,29 Mi | R$ 5,76 Mi | R$ 5,31 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 36,27 Bi | R$ 38,37 Bi | R$ 28,80 Bi | R$ 25,47 Bi | R$ 21,57 Bi | R$ 19,27 Bi | R$ 14,51 Bi | R$ 14,61 Bi | R$ 13,61 Bi | R$ 6,95 Bi | R$ 6,07 Bi | R$ 6,42 Bi | R$ 5,23 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 2,04 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 22,98 Bi | R$ 21,18 Bi | R$ 22,14 Bi | R$ 15,72 Bi | R$ 12,48 Bi | R$ 9,09 Bi | R$ 7,52 Bi | R$ 6,46 Bi | R$ 6,05 Bi | R$ 4,78 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,30 Bi |