Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 253,74 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,99 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 862,05 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-2,9x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
30% de terceiros · 70% dos sócios
R$ 5,03 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Fer C Atlant tem de bens e direitos, R$ 30 vêm de terceiros e R$ 70 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 253,74 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,99 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 81% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 30% (-50,5 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 253,74 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 7,21 Bi | R$ 6,93 Bi | R$ 6,46 Bi | R$ 5,58 Bi | R$ 6,58 Bi | R$ 8,52 Bi | R$ 9,10 Bi | R$ 8,88 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 5,31 Bi | R$ 5,10 Bi | R$ 4,89 Bi | R$ 4,38 Bi | R$ 4,05 Bi | R$ 3,30 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,28 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 862,05 Mi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 689,49 Mi | R$ 882,97 Mi | R$ 589,66 Mi | R$ 806,04 Mi | R$ 677,69 Mi | R$ 601,57 Mi | R$ 471,60 Mi | R$ 392,98 Mi | R$ 591,76 Mi | R$ 388,96 Mi | R$ 341,28 Mi | R$ 410,23 Mi | R$ 310,56 Mi | R$ 224,28 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 253,74 Mi | R$ 573,21 Mi | R$ 517,62 Mi | R$ 192,44 Mi | R$ 443,96 Mi | R$ 193,83 Mi | R$ 360,82 Mi | R$ 111,91 Mi | R$ 24,85 Mi | R$ 73,05 Mi | R$ 49,22 Mi | R$ 40,20 Mi | R$ 36,10 Mi | R$ 15,62 Mi | R$ 159,82 Mi | R$ 50,32 Mi | R$ 30,99 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 264,72 Mi | R$ 133,83 Mi | R$ 206,31 Mi | R$ 157,10 Mi | R$ 121,92 Mi | R$ 101,26 Mi | R$ 135,40 Mi | R$ 193,55 Mi | R$ 191,58 Mi | R$ 202,97 Mi | R$ 151,57 Mi | R$ 269,37 Mi | R$ 146,20 Mi | R$ 198,63 Mi | R$ 126,38 Mi | R$ 144,07 Mi | |
| Estoques | R$ 189,53 Mi | R$ 201,13 Mi | R$ 177,83 Mi | R$ 133,55 Mi | R$ 222,39 Mi | R$ 194,35 Mi | R$ 201,42 Mi | R$ 215,55 Mi | R$ 146,05 Mi | R$ 77,65 Mi | R$ 63,22 Mi | R$ 55,48 Mi | R$ 56,93 Mi | R$ 63,65 Mi | R$ 60,84 Mi | R$ 76,06 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 6,34 Bi | R$ 5,83 Bi | R$ 5,32 Bi | R$ 4,89 Bi | R$ 5,70 Bi | R$ 7,93 Bi | R$ 8,29 Bi | R$ 8,20 Bi | R$ 5,03 Bi | R$ 4,84 Bi | R$ 4,71 Bi | R$ 4,30 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 3,71 Bi | R$ 2,89 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 2,06 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,19 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 790,06 Mi | R$ 759,86 Mi | R$ 916,60 Mi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 699,74 Mi | R$ 906,21 Mi | R$ 927,76 Mi | R$ 814,21 Mi | R$ 721,21 Mi | R$ 576,77 Mi | R$ 185,12 Mi | R$ 195,23 Mi | R$ 159,12 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 3,48 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 929,39 Mi | R$ 675,95 Mi | R$ 598,73 Mi | R$ 875,59 Mi | R$ 763,41 Mi | R$ 812,59 Mi | R$ 639,54 Mi | R$ 470,59 Mi | R$ 474,78 Mi |
| Intangível | R$ 1,67 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 3,18 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 5,77 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,61 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,43 Bi |
| Passivo + PL | R$ 7,21 Bi | R$ 6,93 Bi | R$ 6,46 Bi | R$ 5,58 Bi | R$ 6,58 Bi | R$ 8,52 Bi | R$ 9,10 Bi | R$ 8,88 Bi | R$ 5,63 Bi | R$ 5,31 Bi | R$ 5,10 Bi | R$ 4,89 Bi | R$ 4,38 Bi | R$ 4,05 Bi | R$ 3,30 Bi | R$ 2,67 Bi | |
| Passivo | R$ 2,17 Bi | R$ 3,55 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 4,51 Bi | R$ 4,60 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 4,42 Bi | R$ 4,05 Bi | R$ 1,03 Bi | R$ 921,70 Mi | R$ 695,31 Mi | R$ 3,29 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 1,14 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 867,17 Mi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 567,78 Mi | R$ 736,22 Mi | R$ 543,03 Mi | R$ 372,66 Mi | R$ 311,55 Mi | R$ 304,47 Mi | R$ 275,23 Mi | R$ 228,39 Mi | |
| Fornecedores | R$ 509,92 Mi | R$ 556,78 Mi | R$ 488,51 Mi | R$ 504,36 Mi | R$ 422,46 Mi | R$ 375,80 Mi | R$ 345,40 Mi | R$ 333,19 Mi | R$ 352,22 Mi | R$ 526,48 Mi | R$ 295,92 Mi | R$ 127,06 Mi | R$ 130,65 Mi | R$ 100,47 Mi | R$ 94,33 Mi | R$ 41,75 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 301,18 Mi | R$ 12,31 Mi | R$ 15,84 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 33,06 Mi | R$ 41,25 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,31 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 3,49 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 2,93 Bi | R$ 464,57 Mi | R$ 185,49 Mi | R$ 152,27 Mi | R$ 2,92 Bi | R$ 2,50 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 907,26 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 299,79 Mi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 31,67 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Patrimônio Líquido | R$ 5,03 Bi | R$ 3,38 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 4,52 Bi | R$ 4,68 Bi | R$ 4,83 Bi | R$ 4,60 Bi | R$ 4,39 Bi | R$ 4,41 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,54 Bi |