Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
1,2x o EBITDA
R$ 1,21 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,41 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 3,44 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 4,6x no ano
4,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
64% de terceiros · 36% dos sócios
R$ 2,54 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Fras-le tem de bens e direitos, R$ 64 vêm de terceiros e R$ 36 dos sócios. A dívida líquida de R$ 1,21 Bi equivale a 1,2x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,41 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 52% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 64% (11,4 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 1,21 Bi equivale a 1,2x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,2 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 1,35 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 229,87 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação paga os juros da dívida 4,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 7,02 Bi | R$ 7,22 Bi | R$ 4,87 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 2,89 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 970,96 Mi | R$ 942,41 Mi | R$ 934,20 Mi | R$ 897,34 Mi | R$ 777,18 Mi | R$ 686,54 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 3,44 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 730,26 Mi | R$ 782,11 Mi | R$ 864,78 Mi | R$ 796,36 Mi | R$ 512,51 Mi | R$ 514,98 Mi | R$ 502,51 Mi | R$ 478,85 Mi | R$ 463,41 Mi | R$ 405,12 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 1,35 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 844,88 Mi | R$ 1,05 Bi | R$ 567,86 Mi | R$ 363,60 Mi | R$ 443,24 Mi | R$ 178,39 Mi | R$ 224,72 Mi | R$ 237,77 Mi | R$ 256,24 Mi | R$ 161,90 Mi | R$ 176,24 Mi | R$ 166,04 Mi | R$ 79,31 Mi | R$ 128,50 Mi | R$ 226,38 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 87,00 mil | R$ 13,87 Mi | R$ 13,99 Mi | R$ 52,00 mil | R$ 494,13 Mi | R$ 59,00 mil | R$ 19,64 Mi | R$ 35,07 Mi | R$ 5,87 Mi | R$ 241,47 Mi | R$ 274,18 Mi | R$ 55,01 Mi | R$ 77,82 Mi | R$ 70,30 Mi | R$ 146,64 Mi | R$ 120,17 Mi | |
| Contas a receber | R$ 608,19 Mi | R$ 546,57 Mi | R$ 475,50 Mi | R$ 449,79 Mi | R$ 301,67 Mi | R$ 296,27 Mi | R$ 309,71 Mi | R$ 142,40 Mi | R$ 124,23 Mi | R$ 90,77 Mi | R$ 75,13 Mi | R$ 91,60 Mi | R$ 86,11 Mi | R$ 105,72 Mi | R$ 118,14 Mi | R$ 87,73 Mi | |
| Estoques | R$ 1,38 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,05 Bi | R$ 783,47 Mi | R$ 857,67 Mi | R$ 825,23 Mi | R$ 494,10 Mi | R$ 333,27 Mi | R$ 368,28 Mi | R$ 256,21 Mi | R$ 172,16 Mi | R$ 187,28 Mi | R$ 156,92 Mi | R$ 141,53 Mi | R$ 123,86 Mi | R$ 110,05 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 3,58 Bi | R$ 3,80 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 889,76 Mi | R$ 745,10 Mi | R$ 491,68 Mi | R$ 405,94 Mi | R$ 458,45 Mi | R$ 427,43 Mi | R$ 431,69 Mi | R$ 418,49 Mi | R$ 313,77 Mi | R$ 281,42 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 344,55 Mi | R$ 411,45 Mi | R$ 197,93 Mi | R$ 99,12 Mi | R$ 142,82 Mi | R$ 120,12 Mi | R$ 151,56 Mi | R$ 79,05 Mi | R$ 81,20 Mi | R$ 54,43 Mi | R$ 49,24 Mi | R$ 44,75 Mi | R$ 33,24 Mi | R$ 37,34 Mi | R$ 28,71 Mi | R$ 14,38 Mi | R$ 11,93 Mi |
| Investimentos | R$ 67,66 Mi | R$ 67,14 Mi | R$ 36,90 Mi | R$ 34,31 Mi | R$ 32,32 Mi | R$ 28,79 Mi | R$ 1,41 Mi | R$ 1,30 Mi | R$ 952,00 mil | R$ 396,00 mil | R$ 464,00 mil | R$ 761,00 mil | R$ 796,00 mil | R$ 891,00 mil | R$ 80,00 mil | R$ 80,00 mil | R$ 257,00 mil |
| Imobilizado | R$ 1,38 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 969,83 Mi | R$ 851,38 Mi | R$ 827,26 Mi | R$ 822,66 Mi | R$ 735,98 Mi | R$ 641,18 Mi | R$ 503,96 Mi | R$ 371,93 Mi | R$ 345,30 Mi | R$ 398,91 Mi | R$ 376,94 Mi | R$ 375,96 Mi | R$ 370,15 Mi | R$ 285,02 Mi | R$ 260,73 Mi |
| Intangível | R$ 1,79 Bi | R$ 1,87 Bi | R$ 586,86 Mi | R$ 554,56 Mi | R$ 474,14 Mi | R$ 498,76 Mi | R$ 505,98 Mi | R$ 168,23 Mi | R$ 158,99 Mi | R$ 64,93 Mi | R$ 10,94 Mi | R$ 14,03 Mi | R$ 16,46 Mi | R$ 17,49 Mi | R$ 19,54 Mi | R$ 17,39 Mi | R$ 8,50 Mi |
| Passivo + PL | R$ 7,02 Bi | R$ 7,22 Bi | R$ 4,87 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 2,89 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 970,96 Mi | R$ 942,41 Mi | R$ 934,20 Mi | R$ 897,34 Mi | R$ 777,18 Mi | |
| Passivo | R$ 4,48 Bi | R$ 4,74 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,99 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 1,93 Bi | R$ 840,70 Mi | R$ 700,65 Mi | R$ 573,44 Mi | R$ 429,26 Mi | R$ 537,71 Mi | R$ 533,44 Mi | R$ 538,35 Mi | R$ 528,36 Mi | R$ 426,27 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 1,43 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 862,13 Mi | R$ 825,52 Mi | R$ 818,43 Mi | R$ 341,79 Mi | R$ 373,15 Mi | R$ 418,32 Mi | R$ 240,78 Mi | R$ 266,80 Mi | R$ 206,56 Mi | R$ 174,53 Mi | R$ 276,58 Mi | R$ 197,73 Mi | |
| Fornecedores | R$ 626,99 Mi | R$ 624,90 Mi | R$ 617,39 Mi | R$ 435,86 Mi | R$ 387,56 Mi | R$ 345,73 Mi | R$ 265,40 Mi | R$ 93,72 Mi | R$ 95,66 Mi | R$ 78,38 Mi | R$ 56,42 Mi | R$ 42,96 Mi | R$ 40,48 Mi | R$ 45,51 Mi | R$ 34,94 Mi | R$ 29,46 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 229,87 Mi | R$ 255,78 Mi | R$ 388,41 Mi | R$ 304,82 Mi | R$ 166,06 Mi | R$ 195,68 Mi | R$ 221,92 Mi | R$ 117,84 Mi | R$ 157,41 Mi | R$ 135,04 Mi | R$ 117,31 Mi | R$ 150,88 Mi | R$ 109,41 Mi | R$ 74,62 Mi | R$ 193,07 Mi | R$ 114,43 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 3,05 Bi | R$ 3,32 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 937,56 Mi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 498,90 Mi | R$ 327,51 Mi | R$ 155,12 Mi | R$ 188,48 Mi | R$ 270,91 Mi | R$ 326,89 Mi | R$ 363,82 Mi | R$ 251,78 Mi | R$ 228,54 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 1,11 Mi | ||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,33 Bi | R$ 2,49 Bi | R$ 722,77 Mi | R$ 573,32 Mi | R$ 755,81 Mi | R$ 779,76 Mi | R$ 702,43 Mi | R$ 274,69 Mi | R$ 214,35 Mi | R$ 85,22 Mi | R$ 138,86 Mi | R$ 231,28 Mi | R$ 292,74 Mi | R$ 334,10 Mi | R$ 216,79 Mi | R$ 207,20 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,54 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 954,81 Mi | R$ 779,33 Mi | R$ 826,56 Mi | R$ 783,02 Mi | R$ 773,04 Mi | R$ 433,25 Mi | R$ 408,97 Mi | R$ 395,85 Mi | R$ 368,98 Mi | R$ 350,90 Mi |