Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
2,4x o EBITDA
R$ 2,77 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 1,62 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 4,96 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 4,1x no ano
4,1x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
66% de terceiros · 34% dos sócios
R$ 3,20 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Grupo Sbf tem de bens e direitos, R$ 66 vêm de terceiros e R$ 34 dos sócios. A dívida líquida de R$ 2,77 Bi equivale a 2,4x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,62 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 70% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 66% (-4,8 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 2,77 Bi equivale a 2,4x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,4 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 429,32 Mi cobre parcialmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 687,38 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 4,1x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 9,34 Bi | R$ 9,52 Bi | R$ 8,95 Bi | R$ 8,61 Bi | R$ 8,47 Bi | R$ 7,15 Bi | R$ 6,19 Bi | R$ 3,93 Bi | R$ 1,80 Bi | R$ 1,63 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 4,96 Bi | R$ 5,07 Bi | R$ 4,87 Bi | R$ 4,69 Bi | R$ 4,53 Bi | R$ 3,62 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 832,87 Mi | R$ 735,66 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 429,32 Mi | R$ 679,97 Mi | R$ 996,71 Mi | R$ 875,91 Mi | R$ 418,31 Mi | R$ 549,35 Mi | R$ 514,29 Mi | R$ 105,31 Mi | R$ 242,82 Mi | R$ 13,13 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 219,70 Mi | |
| Contas a receber | R$ 1,86 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 984,49 Mi | R$ 586,45 Mi | R$ 91,12 Mi | |
| Estoques | R$ 2,17 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 890,78 Mi | R$ 428,54 Mi | R$ 334,90 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 4,38 Bi | R$ 4,45 Bi | R$ 4,07 Bi | R$ 3,93 Bi | R$ 3,94 Bi | R$ 3,53 Bi | R$ 2,90 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 965,43 Mi | R$ 889,70 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,76 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 919,39 Mi | R$ 665,32 Mi | R$ 426,76 Mi | R$ 335,57 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 4,35 Mi | R$ 4,08 Mi | R$ 5,00 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 2,16 Bi | R$ 2,12 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 448,02 Mi | R$ 463,43 Mi |
| Intangível | R$ 466,20 Mi | R$ 467,37 Mi | R$ 529,23 Mi | R$ 523,59 Mi | R$ 487,45 Mi | R$ 403,83 Mi | R$ 305,63 Mi | R$ 117,58 Mi | R$ 104,57 Mi | R$ 90,70 Mi |
| Passivo + PL | R$ 9,34 Bi | R$ 9,52 Bi | R$ 8,95 Bi | R$ 8,61 Bi | R$ 8,47 Bi | R$ 7,15 Bi | R$ 6,19 Bi | R$ 3,93 Bi | R$ 1,80 Bi | |
| Passivo | R$ 6,14 Bi | R$ 6,46 Bi | R$ 5,93 Bi | R$ 6,07 Bi | R$ 6,06 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 4,24 Bi | R$ 2,77 Bi | R$ 1,61 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 3,06 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 931,55 Mi | |
| Fornecedores | R$ 1,15 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 914,29 Mi | R$ 654,81 Mi | R$ 661,01 Mi | R$ 544,44 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 687,38 Mi | R$ 680,46 Mi | R$ 703,45 Mi | R$ 624,00 Mi | R$ 277,92 Mi | R$ 207,48 Mi | R$ 213,20 Mi | R$ 27,04 Mi | R$ 94,66 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 3,08 Bi | R$ 2,72 Bi | R$ 2,71 Bi | R$ 3,23 Bi | R$ 3,11 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 2,39 Bi | R$ 1,67 Bi | R$ 675,28 Mi | |
| Fornecedores | ||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,51 Bi | R$ 2,26 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 7,55 Mi | R$ 263,97 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 3,20 Bi | R$ 3,06 Bi | R$ 3,01 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 191,46 Mi |