Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
4,5x o EBITDA
R$ 24,75 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,00 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 17,73 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 3,6x no ano
3,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
75% de terceiros · 25% dos sócios
R$ 15,97 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Klabin S/a tem de bens e direitos, R$ 75 vêm de terceiros e R$ 25 dos sócios. A dívida líquida de R$ 24,75 Bi equivale a 4,5x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,00 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 75% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 75% (-0,3 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 24,75 Bi equivale a 4,5x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 4,5 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 9,32 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 2,24 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 3,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 63,68 Bi | R$ 63,80 Bi | R$ 59,39 Bi | R$ 55,43 Bi | R$ 47,58 Bi | R$ 42,08 Bi | R$ 35,27 Bi | R$ 34,70 Bi | R$ 29,63 Bi | R$ 30,55 Bi | R$ 29,31 Bi | R$ 26,27 Bi | R$ 21,17 Bi | R$ 14,92 Bi | R$ 14,10 Bi | R$ 12,74 Bi | R$ 12,26 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 17,73 Bi | R$ 18,05 Bi | R$ 13,82 Bi | R$ 16,47 Bi | R$ 12,50 Bi | R$ 13,89 Bi | R$ 10,79 Bi | R$ 13,67 Bi | R$ 10,86 Bi | R$ 11,80 Bi | R$ 9,96 Bi | R$ 8,68 Bi | R$ 7,90 Bi | R$ 4,83 Bi | R$ 4,43 Bi | R$ 4,08 Bi | R$ 4,13 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 9,32 Bi | R$ 10,11 Bi | R$ 6,74 Bi | R$ 9,56 Bi | R$ 4,68 Bi | R$ 6,41 Bi | R$ 5,21 Bi | R$ 8,34 Bi | R$ 5,73 Bi | R$ 7,03 Bi | R$ 5,87 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 5,25 Bi | R$ 2,73 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,53 Bi |
| Aplicações Financeiras | R$ 787,21 Mi | R$ 785,37 Mi | R$ 794,04 Mi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 591,30 Mi | R$ 557,14 Mi | R$ 497,60 Mi | R$ 249,51 Mi | R$ 240,08 Mi | R$ 221,26 Mi | |
| Contas a receber | R$ 2,19 Bi | R$ 2,40 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 2,11 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,81 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 2,04 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 981,99 Mi | R$ 821,15 Mi | |
| Estoques | R$ 3,98 Bi | R$ 3,68 Bi | R$ 3,22 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 933,16 Mi | R$ 876,91 Mi | R$ 701,13 Mi | R$ 563,71 Mi | R$ 495,85 Mi | R$ 473,66 Mi | R$ 506,22 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 45,95 Bi | R$ 45,75 Bi | R$ 45,57 Bi | R$ 38,97 Bi | R$ 35,07 Bi | R$ 28,18 Bi | R$ 24,48 Bi | R$ 21,03 Bi | R$ 18,77 Bi | R$ 18,75 Bi | R$ 19,35 Bi | R$ 17,59 Bi | R$ 13,27 Bi | R$ 10,09 Bi | R$ 9,67 Bi | R$ 8,66 Bi | R$ 8,13 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 15,13 Bi | R$ 14,84 Bi | R$ 14,25 Bi | R$ 11,03 Bi | R$ 8,79 Bi | R$ 7,16 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 7,05 Bi | R$ 6,25 Bi | R$ 5,86 Bi | R$ 5,68 Bi | R$ 5,06 Bi | R$ 4,42 Bi | R$ 3,71 Bi | R$ 3,82 Bi | R$ 3,12 Bi | R$ 3,11 Bi |
| Investimentos | R$ 82,89 Mi | R$ 96,89 Mi | R$ 139,23 Mi | R$ 278,51 Mi | R$ 289,00 Mi | R$ 273,44 Mi | R$ 268,44 Mi | R$ 170,66 Mi | R$ 173,26 Mi | R$ 173,45 Mi | R$ 555,35 Mi | R$ 507,27 Mi | R$ 494,75 Mi | R$ 466,58 Mi | R$ 462,19 Mi | R$ 618,03 Mi | R$ 11,54 Mi |
| Imobilizado | R$ 30,22 Bi | R$ 30,31 Bi | R$ 30,75 Bi | R$ 27,29 Bi | R$ 25,77 Bi | R$ 20,61 Bi | R$ 17,65 Bi | R$ 13,74 Bi | R$ 12,26 Bi | R$ 12,62 Bi | R$ 13,00 Bi | R$ 12,01 Bi | R$ 8,35 Bi | R$ 5,91 Bi | R$ 5,38 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 5,00 Bi |
| Intangível | R$ 512,62 Mi | R$ 505,83 Mi | R$ 428,08 Mi | R$ 339,64 Mi | R$ 285,10 Mi | R$ 142,38 Mi | R$ 75,33 Mi | R$ 77,87 Mi | R$ 85,22 Mi | R$ 89,95 Mi | R$ 120,26 Mi | R$ 12,78 Mi | R$ 11,34 Mi | R$ 9,30 Mi | R$ 8,65 Mi | R$ 7,10 Mi | R$ 7,66 Mi |
| Passivo + PL | R$ 63,68 Bi | R$ 63,80 Bi | R$ 59,39 Bi | R$ 55,43 Bi | R$ 47,58 Bi | R$ 42,08 Bi | R$ 35,27 Bi | R$ 34,70 Bi | R$ 29,63 Bi | R$ 30,55 Bi | R$ 29,31 Bi | R$ 26,27 Bi | R$ 21,17 Bi | R$ 14,92 Bi | R$ 14,10 Bi | R$ 12,74 Bi | |
| Passivo | R$ 47,70 Bi | R$ 49,40 Bi | R$ 50,75 Bi | R$ 41,70 Bi | R$ 36,01 Bi | R$ 34,99 Bi | R$ 30,89 Bi | R$ 28,20 Bi | R$ 23,10 Bi | R$ 23,32 Bi | R$ 22,21 Bi | R$ 20,92 Bi | R$ 14,12 Bi | R$ 9,53 Bi | R$ 8,68 Bi | R$ 7,78 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 8,85 Bi | R$ 8,77 Bi | R$ 7,16 Bi | R$ 6,09 Bi | R$ 6,46 Bi | R$ 5,57 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 3,71 Bi | R$ 3,75 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,93 Bi | |
| Fornecedores | R$ 4,18 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 2,94 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 2,94 Bi | R$ 2,50 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 903,75 Mi | R$ 713,61 Mi | R$ 634,86 Mi | R$ 702,20 Mi | R$ 438,86 Mi | R$ 345,38 Mi | R$ 318,08 Mi | R$ 335,05 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,24 Bi | R$ 1,77 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 721,02 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 2,84 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 910,50 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 38,85 Bi | R$ 40,63 Bi | R$ 43,59 Bi | R$ 35,61 Bi | R$ 29,55 Bi | R$ 29,42 Bi | R$ 27,27 Bi | R$ 25,10 Bi | R$ 19,39 Bi | R$ 19,57 Bi | R$ 18,07 Bi | R$ 17,75 Bi | R$ 11,60 Bi | R$ 7,75 Bi | R$ 6,91 Bi | R$ 5,85 Bi | |
| Fornecedores | R$ 554,00 mil | R$ 6,05 Mi | R$ 35,50 Mi | R$ 97,09 Mi | R$ 131,69 Mi | ||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 32,62 Bi | R$ 34,95 Bi | R$ 37,89 Bi | R$ 29,78 Bi | R$ 25,59 Bi | R$ 27,48 Bi | R$ 25,62 Bi | R$ 22,81 Bi | R$ 17,47 Bi | R$ 17,08 Bi | R$ 15,63 Bi | R$ 15,98 Bi | R$ 9,23 Bi | R$ 5,84 Bi | R$ 4,91 Bi | R$ 4,39 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 15,97 Bi | R$ 14,40 Bi | R$ 8,64 Bi | R$ 13,73 Bi | R$ 11,57 Bi | R$ 7,09 Bi | R$ 4,38 Bi | R$ 6,50 Bi | R$ 6,53 Bi | R$ 7,23 Bi | R$ 7,10 Bi | R$ 5,35 Bi | R$ 7,06 Bi | R$ 5,39 Bi | R$ 5,42 Bi | R$ 4,96 Bi |