Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
1,0x o EBITDA
R$ 3,18 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Curto prazo justo
R$ 1,10 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 17,37 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,4x no ano
2,4x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
69% de terceiros · 31% dos sócios
R$ 11,17 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Magaz Luiza tem de bens e direitos, R$ 69 vêm de terceiros e R$ 31 dos sócios. A dívida líquida de R$ 3,18 Bi equivale a 1,0x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,10 em recursos de curto prazo. A conta fecha, mas sem muita margem — vale acompanhar a evolução.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 74% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 69% (-5,4 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 3,18 Bi equivale a 1,0x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 1,0 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 904,97 Mi cobre parcialmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 1,63 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,4x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 35,91 Bi | R$ 37,91 Bi | R$ 37,31 Bi | R$ 37,46 Bi | R$ 37,77 Bi | R$ 38,38 Bi | R$ 24,65 Bi | R$ 19,79 Bi | R$ 8,80 Bi | R$ 7,42 Bi | R$ 6,10 Bi | R$ 5,50 Bi | R$ 5,29 Bi | R$ 4,71 Bi | R$ 5,66 Bi | R$ 4,88 Bi | R$ 3,93 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 17,37 Bi | R$ 19,84 Bi | R$ 19,55 Bi | R$ 20,22 Bi | R$ 21,94 Bi | R$ 24,51 Bi | R$ 16,80 Bi | R$ 12,84 Bi | R$ 6,41 Bi | R$ 5,26 Bi | R$ 3,92 Bi | R$ 3,36 Bi | R$ 3,40 Bi | R$ 2,92 Bi | R$ 4,07 Bi | R$ 3,57 Bi | R$ 2,90 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 904,97 Mi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,42 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 305,75 Mi | R$ 599,09 Mi | R$ 412,71 Mi | R$ 599,14 Mi | R$ 617,47 Mi | R$ 412,17 Mi | R$ 280,31 Mi | R$ 418,88 Mi | R$ 173,12 Mi | R$ 328,87 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 857,25 Mi | R$ 459,93 Mi | R$ 337,89 Mi | R$ 779,07 Mi | R$ 304,30 Mi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,22 Bi | R$ 4,45 Bi | R$ 409,11 Mi | R$ 1,26 Bi | R$ 818,98 Mi | R$ 497,62 Mi | R$ 450,98 Mi | R$ 491,29 Mi | R$ 175,23 Mi | R$ 74,96 Mi | |
| Contas a receber | R$ 4,16 Bi | R$ 5,61 Bi | R$ 5,83 Bi | R$ 5,89 Bi | R$ 6,76 Bi | R$ 5,65 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 2,92 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 581,00 Mi | R$ 435,23 Mi | R$ 618,28 Mi | R$ 530,62 Mi | R$ 2,10 Bi | R$ 1,93 Bi | |
| Estoques | R$ 6,99 Bi | R$ 7,18 Bi | R$ 7,61 Bi | R$ 7,50 Bi | R$ 7,79 Bi | R$ 9,11 Bi | R$ 5,93 Bi | R$ 3,80 Bi | R$ 2,81 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,35 Bi | R$ 1,47 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,07 Bi | R$ 1,26 Bi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 18,54 Bi | R$ 18,07 Bi | R$ 17,76 Bi | R$ 17,23 Bi | R$ 15,83 Bi | R$ 13,87 Bi | R$ 7,85 Bi | R$ 6,95 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 2,18 Bi | R$ 2,14 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,03 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 7,82 Bi | R$ 7,30 Bi | R$ 7,24 Bi | R$ 7,22 Bi | R$ 5,59 Bi | R$ 3,86 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 722,81 Mi | R$ 749,16 Mi | R$ 813,82 Mi | R$ 758,71 Mi | R$ 519,57 Mi | R$ 518,35 Mi | R$ 454,98 Mi | R$ 371,38 Mi | R$ 298,74 Mi |
| Investimentos | R$ 1,16 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 971,86 Mi | R$ 322,52 Mi | R$ 338,83 Mi | R$ 407,78 Mi | R$ 386,73 Mi | R$ 305,09 Mi | R$ 308,46 Mi | R$ 311,35 Mi | R$ 293,83 Mi | R$ 297,47 Mi | R$ 280,57 Mi | R$ 251,75 Mi | R$ 222,89 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 5,00 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 5,07 Bi | R$ 5,18 Bi | R$ 5,47 Bi | R$ 5,30 Bi | R$ 3,72 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 754,25 Mi | R$ 569,03 Mi | R$ 560,07 Mi | R$ 578,57 Mi | R$ 566,19 Mi | R$ 540,44 Mi | R$ 573,96 Mi | R$ 489,94 Mi | R$ 358,84 Mi |
| Intangível | R$ 4,56 Bi | R$ 4,56 Bi | R$ 4,48 Bi | R$ 4,50 Bi | R$ 4,43 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,55 Bi | R$ 598,82 Mi | R$ 532,36 Mi | R$ 513,05 Mi | R$ 506,72 Mi | R$ 488,75 Mi | R$ 481,37 Mi | R$ 435,34 Mi | R$ 448,91 Mi | R$ 374,62 Mi |
| Passivo + PL | R$ 35,91 Bi | R$ 37,91 Bi | R$ 37,31 Bi | R$ 37,46 Bi | R$ 37,77 Bi | R$ 38,38 Bi | R$ 24,65 Bi | R$ 19,79 Bi | R$ 8,80 Bi | R$ 7,42 Bi | R$ 6,10 Bi | R$ 5,50 Bi | R$ 5,29 Bi | R$ 4,71 Bi | R$ 5,66 Bi | R$ 4,88 Bi | |
| Passivo | R$ 24,75 Bi | R$ 26,63 Bi | R$ 25,99 Bi | R$ 27,84 Bi | R$ 27,12 Bi | R$ 27,12 Bi | R$ 17,32 Bi | R$ 12,23 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 5,35 Bi | R$ 5,48 Bi | R$ 4,93 Bi | R$ 4,54 Bi | R$ 4,02 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 4,26 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 15,81 Bi | R$ 17,18 Bi | R$ 16,71 Bi | R$ 17,41 Bi | R$ 14,83 Bi | R$ 15,26 Bi | R$ 13,42 Bi | R$ 8,00 Bi | R$ 5,39 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 3,67 Bi | R$ 2,87 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 3,61 Bi | R$ 3,17 Bi | |
| Fornecedores | R$ 9,71 Bi | R$ 11,50 Bi | R$ 10,28 Bi | R$ 9,32 Bi | R$ 9,54 Bi | R$ 10,10 Bi | R$ 8,50 Bi | R$ 5,93 Bi | R$ 4,11 Bi | R$ 2,92 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 1,89 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,27 Bi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,63 Bi | R$ 998,36 Mi | R$ 1,40 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 124,30 Mi | R$ 407,97 Mi | R$ 1,67 Bi | R$ 9,97 Mi | R$ 130,74 Mi | R$ 434,29 Mi | R$ 838,02 Mi | R$ 568,35 Mi | R$ 591,44 Mi | R$ 425,23 Mi | R$ 317,20 Mi | R$ 129,67 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 8,94 Bi | R$ 9,45 Bi | R$ 9,28 Bi | R$ 10,44 Bi | R$ 12,28 Bi | R$ 11,87 Bi | R$ 3,91 Bi | R$ 4,22 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,81 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,70 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,09 Bi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 3,31 Bi | R$ 3,95 Bi | R$ 3,18 Bi | R$ 4,40 Bi | R$ 6,98 Bi | R$ 6,38 Bi | R$ 19,58 Mi | R$ 838,86 Mi | R$ 325,22 Mi | R$ 437,20 Mi | R$ 1,01 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 895,05 Mi | R$ 918,77 Mi | R$ 581,66 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 11,17 Bi | R$ 11,28 Bi | R$ 11,32 Bi | R$ 9,61 Bi | R$ 10,65 Bi | R$ 11,26 Bi | R$ 7,33 Bi | R$ 7,56 Bi | R$ 2,30 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 621,59 Mi | R$ 575,66 Mi | R$ 754,47 Mi | R$ 694,61 Mi | R$ 615,99 Mi | R$ 620,95 Mi |