Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 112,64 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,68 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 216,40 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-37,3x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Estrutura estável
18% de terceiros · 82% dos sócios
R$ 435,89 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Meliuz tem de bens e direitos, R$ 18 vêm de terceiros e R$ 82 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 112,64 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,68 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 20% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 18% (-1,8 p.p.). A mistura entre capital dos sócios e de terceiros ficou praticamente estável no período.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 112,64 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 533,60 Mi | R$ 633,89 Mi | R$ 486,79 Mi | R$ 979,00 Mi | R$ 1,36 Bi | R$ 902,83 Mi | R$ 377,20 Mi | R$ 37,81 Mi | R$ 20,94 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 216,40 Mi | R$ 195,87 Mi | R$ 326,21 Mi | R$ 740,91 Mi | R$ 922,99 Mi | R$ 667,12 Mi | R$ 354,68 Mi | R$ 21,97 Mi | R$ 16,61 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 73,30 Mi | R$ 72,86 Mi | R$ 37,37 Mi | R$ 69,36 Mi | R$ 455,77 Mi | R$ 514,75 Mi | R$ 331,21 Mi | R$ 0,00 | R$ 11,13 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 39,34 Mi | R$ 16,25 Mi | R$ 209,51 Mi | R$ 594,99 Mi | R$ 287,61 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 82,54 Mi | R$ 83,88 Mi | R$ 40,10 Mi | R$ 43,80 Mi | R$ 31,18 Mi | R$ 112,47 Mi | R$ 17,89 Mi | R$ 10,86 Mi | |
| Estoques | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 317,20 Mi | R$ 438,02 Mi | R$ 160,59 Mi | R$ 238,08 Mi | R$ 434,96 Mi | R$ 235,71 Mi | R$ 22,52 Mi | R$ 15,84 Mi | R$ 4,33 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 32,23 Mi | R$ 38,45 Mi | R$ 45,52 Mi | R$ 56,35 Mi | R$ 91,71 Mi | R$ 43,89 Mi | R$ 15,82 Mi | R$ 0,00 | R$ 1,20 Mi |
| Investimentos | R$ 2,90 Mi | R$ 2,90 Mi | R$ 2,90 Mi | R$ 1,00 mil | R$ 1,00 mil | R$ 1,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 260,00 mil | R$ 590,00 mil | R$ 1,47 Mi | R$ 3,01 Mi | R$ 4,61 Mi | R$ 7,81 Mi | R$ 3,14 Mi | R$ 0,00 | R$ 2,24 Mi |
| Intangível | R$ 281,81 Mi | R$ 396,08 Mi | R$ 110,70 Mi | R$ 178,72 Mi | R$ 338,64 Mi | R$ 184,01 Mi | R$ 3,57 Mi | R$ 0,00 | R$ 892,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 533,60 Mi | R$ 633,89 Mi | R$ 486,79 Mi | R$ 979,00 Mi | R$ 1,36 Bi | R$ 902,83 Mi | R$ 377,20 Mi | R$ 37,81 Mi | |
| Passivo | R$ 97,71 Mi | R$ 115,80 Mi | R$ 137,32 Mi | R$ 196,51 Mi | R$ 558,75 Mi | R$ 207,35 Mi | R$ 19,72 Mi | R$ 14,92 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 80,68 Mi | R$ 95,42 Mi | R$ 101,38 Mi | R$ 131,57 Mi | R$ 471,61 Mi | R$ 97,86 Mi | R$ 19,18 Mi | R$ 12,24 Mi | |
| Fornecedores | R$ 5,98 Mi | R$ 12,15 Mi | R$ 10,53 Mi | R$ 5,10 Mi | R$ 18,72 Mi | R$ 6,95 Mi | R$ 673,00 mil | R$ 300,00 mil | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 166,00 mil | R$ 350,00 mil | R$ 132,00 mil | R$ 965,00 mil | R$ 209,00 mil | R$ 1,45 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 17,03 Mi | R$ 20,38 Mi | R$ 35,95 Mi | R$ 64,94 Mi | R$ 87,14 Mi | R$ 109,49 Mi | R$ 538,00 mil | R$ 2,68 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 60,00 mil | R$ 496,00 mil | R$ 0,00 | R$ 993,00 mil | R$ 0,00 | R$ 1,27 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 435,89 Mi | R$ 518,10 Mi | R$ 349,47 Mi | R$ 782,49 Mi | R$ 799,20 Mi | R$ 695,48 Mi | R$ 357,48 Mi | R$ 22,89 Mi |