Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
3,6x o EBITDA
R$ 251,79 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,24 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 178,73 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pesando no resultado
operação paga os juros 0,0x no ano
0,0x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Patrimônio negativo
233% de terceiros · -133% dos sócios
-R$ 825,28 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
A dívida líquida de R$ 251,79 Mi equivale a 3,6x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,24 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 825,28 Mi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 251,79 Mi equivale a 3,6x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,6 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 25,68 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 195,14 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação paga os juros da dívida apenas 0,0x no ano — zona clássica de risco de crédito: qualquer piora de resultado ou alta de juros compromete o pagamento. Abaixo de 1x, o lucro da operação não paga nem os juros.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 619,72 Mi | R$ 608,14 Mi | R$ 662,86 Mi | R$ 679,09 Mi | R$ 725,49 Mi | R$ 618,66 Mi | R$ 605,12 Mi | R$ 631,48 Mi | R$ 433,26 Mi | R$ 533,38 Mi | R$ 581,42 Mi | R$ 638,76 Mi | R$ 818,26 Mi | R$ 975,25 Mi | R$ 996,63 Mi | R$ 969,28 Mi | R$ 876,35 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 178,73 Mi | R$ 181,66 Mi | R$ 236,17 Mi | R$ 214,30 Mi | R$ 238,04 Mi | R$ 199,94 Mi | R$ 168,28 Mi | R$ 142,12 Mi | R$ 54,84 Mi | R$ 73,73 Mi | R$ 84,69 Mi | R$ 101,98 Mi | R$ 173,32 Mi | R$ 238,27 Mi | R$ 315,80 Mi | R$ 358,14 Mi | R$ 322,12 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 25,68 Mi | R$ 25,90 Mi | R$ 35,51 Mi | R$ 16,84 Mi | R$ 24,82 Mi | R$ 12,49 Mi | R$ 33,68 Mi | R$ 17,38 Mi | R$ 303,00 mil | R$ 1,13 Mi | R$ 459,00 mil | R$ 315,00 mil | R$ 844,00 mil | R$ 1,64 Mi | R$ 2,06 Mi | R$ 2,83 Mi | R$ 2,14 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 67,46 Mi | R$ 70,78 Mi | R$ 111,34 Mi | R$ 93,08 Mi | R$ 63,22 Mi | R$ 34,34 Mi | R$ 61,19 Mi | R$ 28,45 Mi | R$ 19,23 Mi | R$ 32,92 Mi | R$ 30,28 Mi | R$ 41,07 Mi | R$ 94,06 Mi | R$ 103,25 Mi | R$ 155,97 Mi | R$ 163,47 Mi | |
| Estoques | R$ 81,65 Mi | R$ 81,68 Mi | R$ 85,36 Mi | R$ 99,01 Mi | R$ 120,29 Mi | R$ 118,36 Mi | R$ 43,01 Mi | R$ 44,44 Mi | R$ 34,50 Mi | R$ 38,83 Mi | R$ 52,09 Mi | R$ 56,39 Mi | R$ 68,76 Mi | R$ 115,90 Mi | R$ 137,27 Mi | R$ 169,37 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 440,99 Mi | R$ 426,48 Mi | R$ 426,68 Mi | R$ 464,79 Mi | R$ 487,45 Mi | R$ 418,73 Mi | R$ 436,83 Mi | R$ 489,37 Mi | R$ 378,42 Mi | R$ 459,65 Mi | R$ 496,73 Mi | R$ 536,78 Mi | R$ 644,95 Mi | R$ 736,98 Mi | R$ 680,83 Mi | R$ 611,14 Mi | R$ 554,23 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 41,51 Mi | R$ 44,18 Mi | R$ 51,52 Mi | R$ 72,57 Mi | R$ 77,70 Mi | R$ 99,79 Mi | R$ 130,86 Mi | R$ 137,86 Mi | R$ 20,26 Mi | R$ 19,96 Mi | R$ 19,95 Mi | R$ 21,24 Mi | R$ 94,11 Mi | R$ 110,87 Mi | R$ 75,63 Mi | R$ 74,22 Mi | R$ 77,64 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 8,45 Mi | R$ 8,54 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 392,52 Mi | R$ 375,73 Mi | R$ 375,17 Mi | R$ 392,22 Mi | R$ 409,76 Mi | R$ 318,94 Mi | R$ 297,52 Mi | R$ 342,96 Mi | R$ 358,15 Mi | R$ 439,69 Mi | R$ 476,77 Mi | R$ 515,54 Mi | R$ 550,84 Mi | R$ 626,11 Mi | R$ 596,75 Mi | R$ 536,92 Mi | R$ 476,59 Mi |
| Intangível | R$ 6,95 Mi | R$ 6,57 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Passivo + PL | R$ 619,72 Mi | R$ 608,14 Mi | R$ 662,86 Mi | R$ 679,09 Mi | R$ 725,49 Mi | R$ 618,66 Mi | R$ 605,12 Mi | R$ 631,48 Mi | R$ 433,26 Mi | R$ 533,38 Mi | R$ 581,42 Mi | R$ 638,76 Mi | R$ 818,26 Mi | R$ 975,25 Mi | R$ 996,63 Mi | R$ 969,28 Mi | |
| Passivo | R$ 1,44 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 930,11 Mi | R$ 794,33 Mi | R$ 703,68 Mi | R$ 948,12 Mi | R$ 790,70 Mi | R$ 766,72 Mi | R$ 571,95 Mi | R$ 558,05 Mi | R$ 655,37 Mi | R$ 574,80 Mi | R$ 685,79 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 746,93 Mi | R$ 661,04 Mi | R$ 495,74 Mi | R$ 479,80 Mi | R$ 604,47 Mi | R$ 457,43 Mi | R$ 274,04 Mi | R$ 321,06 Mi | R$ 764,32 Mi | R$ 631,17 Mi | R$ 715,90 Mi | R$ 525,53 Mi | R$ 332,54 Mi | R$ 387,48 Mi | R$ 370,80 Mi | R$ 535,67 Mi | |
| Fornecedores | R$ 132,84 Mi | R$ 113,66 Mi | R$ 86,25 Mi | R$ 100,19 Mi | R$ 87,09 Mi | R$ 72,83 Mi | R$ 36,89 Mi | R$ 22,31 Mi | R$ 23,73 Mi | R$ 51,05 Mi | R$ 38,69 Mi | R$ 49,64 Mi | R$ 46,23 Mi | R$ 93,44 Mi | R$ 81,83 Mi | R$ 94,79 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 195,13 Mi | R$ 174,28 Mi | R$ 160,22 Mi | R$ 155,13 Mi | R$ 116,88 Mi | R$ 53,08 Mi | R$ 43,04 Mi | R$ 52,86 Mi | R$ 444,49 Mi | R$ 370,96 Mi | R$ 333,89 Mi | R$ 323,29 Mi | R$ 189,48 Mi | R$ 204,99 Mi | R$ 226,42 Mi | R$ 354,68 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 698,06 Mi | R$ 670,32 Mi | R$ 686,39 Mi | R$ 608,57 Mi | R$ 529,59 Mi | R$ 472,68 Mi | R$ 520,29 Mi | R$ 382,63 Mi | R$ 183,80 Mi | R$ 159,54 Mi | R$ 50,82 Mi | R$ 46,41 Mi | R$ 225,51 Mi | R$ 267,88 Mi | R$ 204,00 Mi | R$ 150,12 Mi | |
| Fornecedores | R$ 14,34 Mi | R$ 10,16 Mi | |||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 82,33 Mi | R$ 91,12 Mi | R$ 158,16 Mi | R$ 139,99 Mi | R$ 187,86 Mi | R$ 141,45 Mi | R$ 140,75 Mi | R$ 142,90 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 197,13 Mi | R$ 257,32 Mi | R$ 202,03 Mi | R$ 147,94 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ -825,27 Mi | R$ -723,22 Mi | R$ -519,28 Mi | R$ -409,28 Mi | R$ -408,57 Mi | R$ -311,45 Mi | R$ -189,22 Mi | R$ -72,20 Mi | R$ -514,86 Mi | R$ -257,32 Mi | R$ -185,30 Mi | R$ 66,81 Mi | R$ 260,21 Mi | R$ 319,89 Mi | R$ 421,83 Mi | R$ 283,49 Mi |