Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 1T25
Dívida confortável
0,4x o EBITDA
R$ 60,36 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 1T25
Aperto no curto prazo
R$ 0,05 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 144,50 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 1T25
Juros pagos com folga
operação paga os juros 3,6x no ano
3,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 1T25
Patrimônio negativo
290% de terceiros · -190% dos sócios
-R$ 2,19 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
A dívida líquida de R$ 60,36 Mi equivale a 0,4x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,05 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 2,19 Bi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 60,36 Mi equivale a 0,4x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 0,4 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 1,05 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 61,41 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 3,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,15 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 1,00 Bi | R$ 979,50 Mi | R$ 965,58 Mi | R$ 970,35 Mi | R$ 949,58 Mi | R$ 883,76 Mi | R$ 830,96 Mi | R$ 832,12 Mi | R$ 837,48 Mi | R$ 508,31 Mi | R$ 551,56 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 144,50 Mi | R$ 111,90 Mi | R$ 106,59 Mi | R$ 90,09 Mi | R$ 68,36 Mi | R$ 62,25 Mi | R$ 60,77 Mi | R$ 54,35 Mi | R$ 62,73 Mi | R$ 48,59 Mi | R$ 45,57 Mi | R$ 493,80 Mi | R$ 480,34 Mi | R$ 140,93 Mi | R$ 147,39 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 1,05 Mi | R$ 314,00 mil | R$ 551,00 mil | R$ 610,00 mil | R$ 184,00 mil | R$ 575,00 mil | R$ 146,00 mil | R$ 83,00 mil | R$ 310,00 mil | R$ 339,00 mil | R$ 487,00 mil | R$ 2,20 Mi | R$ 2,12 Mi | R$ 3,43 Mi | R$ 4,31 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 72,55 Mi | R$ 62,16 Mi | R$ 58,17 Mi | R$ 42,03 Mi | R$ 39,85 Mi | R$ 39,13 Mi | R$ 36,13 Mi | R$ 33,17 Mi | R$ 42,17 Mi | R$ 32,85 Mi | R$ 27,91 Mi | R$ 31,05 Mi | R$ 28,41 Mi | R$ 73,87 Mi | |
| Estoques | R$ 65,63 Mi | R$ 45,54 Mi | R$ 43,76 Mi | R$ 43,15 Mi | R$ 24,50 Mi | R$ 19,45 Mi | R$ 20,43 Mi | R$ 15,94 Mi | R$ 14,94 Mi | R$ 11,04 Mi | R$ 13,52 Mi | R$ 12,97 Mi | R$ 11,74 Mi | R$ 28,59 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 1,01 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 993,27 Mi | R$ 971,23 Mi | R$ 934,17 Mi | R$ 917,25 Mi | R$ 904,81 Mi | R$ 915,99 Mi | R$ 886,85 Mi | R$ 835,16 Mi | R$ 785,39 Mi | R$ 338,31 Mi | R$ 357,14 Mi | R$ 367,38 Mi | R$ 404,17 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 837,39 Mi | R$ 888,20 Mi | R$ 814,64 Mi | R$ 784,98 Mi | R$ 752,59 Mi | R$ 720,32 Mi | R$ 686,69 Mi | R$ 645,49 Mi | R$ 641,35 Mi | R$ 583,27 Mi | R$ 527,64 Mi | R$ 71,05 Mi | R$ 69,33 Mi | R$ 68,59 Mi | R$ 98,62 Mi |
| Investimentos | R$ 4,88 Mi | R$ 4,88 Mi | R$ 5,12 Mi | R$ 5,12 Mi | R$ 5,12 Mi | R$ 5,12 Mi | R$ 3,35 Mi | R$ 489,00 mil | R$ 489,00 mil | R$ 489,00 mil | R$ 489,00 mil | R$ 489,00 mil | R$ 489,00 mil | R$ 489,00 mil | R$ 489,00 mil |
| Imobilizado | R$ 166,84 Mi | R$ 171,00 Mi | R$ 173,26 Mi | R$ 180,98 Mi | R$ 176,24 Mi | R$ 191,49 Mi | R$ 214,35 Mi | R$ 237,59 Mi | R$ 244,50 Mi | R$ 250,81 Mi | R$ 256,57 Mi | R$ 266,00 Mi | R$ 286,72 Mi | R$ 298,16 Mi | R$ 304,93 Mi |
| Intangível | R$ 486,00 mil | R$ 208,00 mil | R$ 247,00 mil | R$ 157,00 mil | R$ 222,00 mil | R$ 321,00 mil | R$ 431,00 mil | R$ 521,00 mil | R$ 508,00 mil | R$ 596,00 mil | R$ 685,00 mil | R$ 779,00 mil | R$ 605,00 mil | R$ 136,00 mil | R$ 128,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 1,15 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 1,00 Bi | R$ 979,50 Mi | R$ 965,58 Mi | R$ 970,35 Mi | R$ 949,58 Mi | R$ 883,76 Mi | R$ 830,96 Mi | R$ 832,12 Mi | R$ 837,48 Mi | R$ 508,31 Mi | |
| Passivo | R$ 3,35 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,68 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,40 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 2,26 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,88 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,38 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 3,13 Bi | R$ 2,69 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 2,07 Bi | R$ 2,11 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 898,48 Mi | |
| Fornecedores | R$ 25,07 Mi | R$ 459,75 Mi | R$ 449,18 Mi | R$ 414,82 Mi | R$ 385,92 Mi | R$ 359,79 Mi | R$ 336,09 Mi | R$ 405,88 Mi | R$ 358,12 Mi | R$ 310,14 Mi | R$ 263,64 Mi | R$ 138,30 Mi | R$ 96,84 Mi | R$ 74,45 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 61,41 Mi | R$ 519,80 Mi | R$ 500,60 Mi | R$ 557,18 Mi | R$ 512,04 Mi | R$ 467,33 Mi | R$ 424,58 Mi | R$ 479,41 Mi | R$ 425,12 Mi | R$ 364,37 Mi | R$ 319,29 Mi | R$ 252,16 Mi | R$ 217,58 Mi | R$ 247,00 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 216,75 Mi | R$ 559,11 Mi | R$ 472,82 Mi | R$ 346,79 Mi | R$ 337,18 Mi | R$ 337,21 Mi | R$ 329,02 Mi | R$ 336,31 Mi | R$ 319,27 Mi | R$ 301,43 Mi | R$ 287,86 Mi | R$ 449,94 Mi | R$ 422,62 Mi | R$ 480,28 Mi | |
| Fornecedores | R$ 231,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 299,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 59,00 mil | R$ 250,00 mil | R$ 65,00 mil | R$ 69,43 Mi | R$ 77,50 Mi | R$ 76,85 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 0,00 | R$ 25,82 Mi | R$ 2,60 Mi | R$ 2,12 Mi | R$ 2,04 Mi | R$ 1,94 Mi | R$ 1,33 Mi | R$ 1,13 Mi | R$ 1,56 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 33,20 Mi | R$ 31,69 Mi | R$ 23,66 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ -2,19 Bi | R$ -2,07 Bi | R$ -1,92 Bi | R$ -1,76 Bi | R$ -1,68 Bi | R$ -1,56 Bi | R$ -1,44 Bi | R$ -1,48 Bi | R$ -1,31 Bi | R$ -1,17 Bi | R$ -1,05 Bi | R$ -912,63 Mi | R$ -756,16 Mi | R$ -870,46 Mi |