Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,37 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 72,07 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-0,8x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Patrimônio negativo
353% de terceiros · -253% dos sócios
-R$ 440,14 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,37 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 440,14 Mi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 173,73 Mi | R$ 173,06 Mi | R$ 175,17 Mi | R$ 196,63 Mi | R$ 250,75 Mi | R$ 210,39 Mi | R$ 191,52 Mi | R$ 184,35 Mi | R$ 175,16 Mi | R$ 178,09 Mi | R$ 183,95 Mi | R$ 182,86 Mi | R$ 110,80 Mi | R$ 122,38 Mi | R$ 198,52 Mi | R$ 252,50 Mi | R$ 222,72 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 72,07 Mi | R$ 69,90 Mi | R$ 65,42 Mi | R$ 84,86 Mi | R$ 133,87 Mi | R$ 92,87 Mi | R$ 71,11 Mi | R$ 58,92 Mi | R$ 50,54 Mi | R$ 48,78 Mi | R$ 50,13 Mi | R$ 47,58 Mi | R$ 51,99 Mi | R$ 59,75 Mi | R$ 49,42 Mi | R$ 77,18 Mi | R$ 65,26 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 273,00 mil | R$ 100,00 mil | R$ 298,00 mil | R$ 424,00 mil | R$ 178,00 mil | R$ 236,00 mil | R$ 169,00 mil | R$ 403,00 mil | R$ 861,00 mil | R$ 88,00 mil | R$ 338,00 mil | R$ 293,00 mil | R$ 1,29 Mi | R$ 535,00 mil | R$ 229,00 mil | R$ 822,00 mil | R$ 5,62 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 60,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 34,21 Mi | R$ 30,78 Mi | R$ 26,26 Mi | R$ 28,64 Mi | R$ 50,49 Mi | R$ 33,99 Mi | R$ 20,50 Mi | R$ 20,18 Mi | R$ 21,06 Mi | R$ 20,28 Mi | R$ 20,71 Mi | R$ 20,89 Mi | R$ 18,63 Mi | R$ 22,10 Mi | R$ 13,70 Mi | R$ 28,09 Mi | |
| Estoques | R$ 35,64 Mi | R$ 37,90 Mi | R$ 37,12 Mi | R$ 54,88 Mi | R$ 82,23 Mi | R$ 57,57 Mi | R$ 44,73 Mi | R$ 37,05 Mi | R$ 28,02 Mi | R$ 27,77 Mi | R$ 28,30 Mi | R$ 25,31 Mi | R$ 30,15 Mi | R$ 35,23 Mi | R$ 32,77 Mi | R$ 43,56 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 101,66 Mi | R$ 103,16 Mi | R$ 109,75 Mi | R$ 111,77 Mi | R$ 116,87 Mi | R$ 117,52 Mi | R$ 120,40 Mi | R$ 125,44 Mi | R$ 124,62 Mi | R$ 129,31 Mi | R$ 133,82 Mi | R$ 135,28 Mi | R$ 58,82 Mi | R$ 62,63 Mi | R$ 149,10 Mi | R$ 175,32 Mi | R$ 157,46 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 1,38 Mi | R$ 1,39 Mi | R$ 5,95 Mi | R$ 4,24 Mi | R$ 4,43 Mi | R$ 4,93 Mi | R$ 5,35 Mi | R$ 5,49 Mi | R$ 5,15 Mi | R$ 5,93 Mi | R$ 8,98 Mi | R$ 5,75 Mi | R$ 7,37 Mi | R$ 8,34 Mi | R$ 13,13 Mi | R$ 40,29 Mi | R$ 33,63 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 99,31 Mi | R$ 100,66 Mi | R$ 102,49 Mi | R$ 106,29 Mi | R$ 110,88 Mi | R$ 110,88 Mi | R$ 113,19 Mi | R$ 117,20 Mi | R$ 117,07 Mi | R$ 120,90 Mi | R$ 122,54 Mi | R$ 127,64 Mi | R$ 49,73 Mi | R$ 52,76 Mi | R$ 135,70 Mi | R$ 134,75 Mi | R$ 122,85 Mi |
| Intangível | R$ 969,00 mil | R$ 1,11 Mi | R$ 1,30 Mi | R$ 1,24 Mi | R$ 1,56 Mi | R$ 1,71 Mi | R$ 1,87 Mi | R$ 2,74 Mi | R$ 2,40 Mi | R$ 2,48 Mi | R$ 2,29 Mi | R$ 1,89 Mi | R$ 1,72 Mi | R$ 1,53 Mi | R$ 273,00 mil | R$ 285,00 mil | R$ 982,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 173,73 Mi | R$ 173,06 Mi | R$ 175,17 Mi | R$ 196,63 Mi | R$ 250,75 Mi | R$ 210,39 Mi | R$ 191,52 Mi | R$ 184,35 Mi | R$ 175,16 Mi | R$ 178,09 Mi | R$ 183,95 Mi | R$ 182,86 Mi | R$ 110,80 Mi | R$ 122,38 Mi | R$ 198,52 Mi | R$ 252,50 Mi | |
| Passivo | R$ 613,87 Mi | R$ 571,33 Mi | R$ 517,20 Mi | R$ 510,70 Mi | R$ 581,59 Mi | R$ 542,38 Mi | R$ 501,25 Mi | R$ 475,73 Mi | R$ 487,97 Mi | R$ 481,59 Mi | R$ 648,75 Mi | R$ 563,08 Mi | R$ 342,29 Mi | R$ 320,38 Mi | R$ 378,16 Mi | R$ 373,04 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 197,10 Mi | R$ 184,74 Mi | R$ 226,86 Mi | R$ 249,93 Mi | R$ 324,43 Mi | R$ 289,16 Mi | R$ 341,92 Mi | R$ 319,75 Mi | R$ 340,08 Mi | R$ 332,52 Mi | R$ 562,10 Mi | R$ 463,05 Mi | R$ 235,41 Mi | R$ 222,41 Mi | R$ 272,36 Mi | R$ 182,35 Mi | |
| Fornecedores | R$ 10,28 Mi | R$ 8,44 Mi | R$ 6,57 Mi | R$ 4,95 Mi | R$ 72,08 Mi | R$ 67,44 Mi | R$ 67,56 Mi | R$ 62,74 Mi | R$ 61,07 Mi | R$ 58,30 Mi | R$ 49,48 Mi | R$ 37,06 Mi | R$ 26,68 Mi | R$ 18,74 Mi | R$ 10,55 Mi | R$ 22,88 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 51,61 Mi | R$ 45,66 Mi | R$ 67,18 Mi | R$ 62,17 Mi | R$ 76,22 Mi | R$ 54,13 Mi | R$ 106,01 Mi | R$ 90,18 Mi | R$ 77,49 Mi | R$ 72,89 Mi | R$ 301,86 Mi | R$ 247,47 Mi | R$ 61,44 Mi | R$ 66,12 Mi | R$ 142,31 Mi | R$ 71,67 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 416,76 Mi | R$ 386,60 Mi | R$ 290,34 Mi | R$ 260,77 Mi | R$ 257,15 Mi | R$ 253,21 Mi | R$ 159,33 Mi | R$ 155,98 Mi | R$ 147,89 Mi | R$ 149,07 Mi | R$ 86,66 Mi | R$ 100,03 Mi | R$ 106,87 Mi | R$ 97,97 Mi | R$ 105,81 Mi | R$ 190,69 Mi | |
| Fornecedores | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 283,00 mil | R$ 850,00 mil | ||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 322,52 Mi | R$ 306,38 Mi | R$ 250,39 Mi | R$ 234,93 Mi | R$ 233,72 Mi | R$ 223,39 Mi | R$ 126,95 Mi | R$ 115,78 Mi | R$ 111,59 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 74,00 mil | R$ 518,00 mil | R$ 1,42 Mi | R$ 825,00 mil | |
| Patrimônio Líquido | R$ -440,13 Mi | R$ -398,27 Mi | R$ -342,03 Mi | R$ -314,07 Mi | R$ -330,84 Mi | R$ -331,99 Mi | R$ -309,73 Mi | R$ -291,37 Mi | R$ -312,81 Mi | R$ -303,50 Mi | R$ -464,81 Mi | R$ -380,22 Mi | R$ -231,48 Mi | R$ -198,00 Mi | R$ -179,64 Mi | R$ -120,53 Mi |