Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida alta
103,1x o EBITDA
R$ 1,90 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,16 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 6,03 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-2,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
75% de terceiros · 25% dos sócios
R$ 2,30 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Tupy tem de bens e direitos, R$ 75 vêm de terceiros e R$ 25 dos sócios. A dívida líquida de R$ 1,90 Bi equivale a 103,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,16 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 68% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 75% (7,8 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 1,90 Bi equivale a 103,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 103,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 2,04 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 188,51 Mi).
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O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 9,36 Bi | R$ 9,39 Bi | R$ 11,51 Bi | R$ 10,28 Bi | R$ 10,24 Bi | R$ 7,51 Bi | R$ 6,11 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 4,91 Bi | R$ 4,61 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 5,75 Bi | R$ 4,96 Bi | R$ 4,51 Bi | R$ 3,80 Bi | R$ 3,42 Bi | R$ 2,34 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 6,03 Bi | R$ 5,95 Bi | R$ 7,46 Bi | R$ 6,19 Bi | R$ 6,43 Bi | R$ 4,58 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 2,60 Bi | R$ 2,35 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,04 Bi | R$ 1,41 Bi | R$ 2,06 Bi | R$ 1,07 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 2,04 Bi | R$ 1,85 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,27 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 840,03 Mi | R$ 713,73 Mi | R$ 865,37 Mi | R$ 1,20 Bi | R$ 1,52 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 660,44 Mi | R$ 2,88 Mi | R$ 21,47 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 1,08 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 658,04 Mi | R$ 1,41 Bi | |
| Contas a receber | R$ 1,72 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 683,40 Mi | R$ 672,36 Mi | R$ 688,50 Mi | R$ 573,09 Mi | R$ 418,96 Mi | R$ 542,10 Mi | R$ 423,81 Mi | R$ 379,66 Mi | R$ 244,69 Mi | R$ 269,68 Mi | |
| Estoques | R$ 1,51 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 2,21 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 754,49 Mi | R$ 654,11 Mi | R$ 523,62 Mi | R$ 419,49 Mi | R$ 409,71 Mi | R$ 388,25 Mi | R$ 379,22 Mi | R$ 277,77 Mi | R$ 290,83 Mi | R$ 222,26 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 3,33 Bi | R$ 3,44 Bi | R$ 4,05 Bi | R$ 4,10 Bi | R$ 3,82 Bi | R$ 2,93 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 2,49 Bi | R$ 3,01 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 2,39 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,27 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 773,49 Mi | R$ 769,71 Mi | R$ 957,99 Mi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 650,61 Mi | R$ 866,89 Mi | R$ 673,11 Mi | R$ 680,65 Mi | R$ 657,71 Mi | R$ 548,67 Mi | R$ 434,18 Mi | R$ 274,26 Mi | R$ 245,64 Mi | R$ 285,39 Mi | R$ 214,88 Mi | R$ 306,09 Mi |
| Investimentos | R$ 12,47 Mi | R$ 12,28 Mi | R$ 14,27 Mi | R$ 13,21 Mi | R$ 21,19 Mi | R$ 18,15 Mi | R$ 18,01 Mi | R$ 15,82 Mi | R$ 14,67 Mi | R$ 13,31 Mi | R$ 13,30 Mi | R$ 13,20 Mi | R$ 11,07 Mi | R$ 12,08 Mi | R$ 8,53 Mi | R$ 5,55 Mi | R$ 922,00 mil |
| Imobilizado | R$ 2,41 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 2,94 Bi | R$ 2,79 Bi | R$ 2,58 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,92 Bi | R$ 1,73 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 961,25 Mi |
| Intangível | R$ 136,71 Mi | R$ 137,44 Mi | R$ 137,48 Mi | R$ 157,10 Mi | R$ 151,11 Mi | R$ 125,39 Mi | R$ 171,75 Mi | R$ 201,56 Mi | R$ 304,84 Mi | R$ 296,14 Mi | R$ 330,25 Mi | R$ 640,86 Mi | R$ 513,83 Mi | R$ 559,72 Mi | R$ 514,32 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Passivo + PL | R$ 9,36 Bi | R$ 9,39 Bi | R$ 11,51 Bi | R$ 10,28 Bi | R$ 10,24 Bi | R$ 7,51 Bi | R$ 6,11 Bi | R$ 5,12 Bi | R$ 4,91 Bi | R$ 4,61 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 5,75 Bi | R$ 4,96 Bi | R$ 4,51 Bi | R$ 3,80 Bi | R$ 3,42 Bi | |
| Passivo | R$ 7,07 Bi | R$ 6,88 Bi | R$ 8,01 Bi | R$ 6,96 Bi | R$ 7,21 Bi | R$ 4,76 Bi | R$ 3,56 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,71 Bi | R$ 2,63 Bi | R$ 2,76 Bi | R$ 3,34 Bi | R$ 2,93 Bi | R$ 2,61 Bi | R$ 2,62 Bi | R$ 2,32 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 2,80 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 3,39 Bi | R$ 3,25 Bi | R$ 3,39 Bi | R$ 2,39 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 788,71 Mi | R$ 1,08 Bi | R$ 801,06 Mi | |
| Fornecedores | R$ 1,39 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 616,19 Mi | R$ 627,57 Mi | R$ 621,29 Mi | R$ 462,46 Mi | R$ 302,50 Mi | R$ 295,08 Mi | R$ 256,06 Mi | R$ 248,88 Mi | R$ 254,54 Mi | R$ 165,53 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 188,51 Mi | R$ 212,76 Mi | R$ 638,12 Mi | R$ 662,93 Mi | R$ 284,30 Mi | R$ 507,49 Mi | R$ 401,92 Mi | R$ 62,92 Mi | R$ 47,43 Mi | R$ 456,01 Mi | R$ 328,38 Mi | R$ 485,10 Mi | R$ 425,42 Mi | R$ 221,49 Mi | R$ 530,99 Mi | R$ 394,40 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 4,27 Bi | R$ 4,40 Bi | R$ 4,62 Bi | R$ 3,71 Bi | R$ 3,82 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 2,13 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,52 Bi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 3,75 Bi | R$ 3,88 Bi | R$ 4,13 Bi | R$ 3,13 Bi | R$ 3,24 Bi | R$ 2,10 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,56 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,40 Bi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,30 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 3,50 Bi | R$ 3,33 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 2,39 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 1,98 Bi | R$ 2,01 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,03 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,19 Bi | R$ 1,10 Bi |