Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
R$ 179,53 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Aperto no curto prazo
R$ 0,81 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 542,74 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-9,4x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
73% de terceiros · 27% dos sócios
R$ 413,99 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Azevedo tem de bens e direitos, R$ 73 vêm de terceiros e R$ 27 dos sócios.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 0,81 em recursos de curto prazo. No papel, há mais contas a pagar do que recursos de curto prazo — o sinal mais direto de aperto que o balanço mostra.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 56% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 73% (16,7 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 179,53 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 73,74 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 219,13 Mi).
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O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,53 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 688,23 Mi | R$ 724,48 Mi | R$ 546,84 Mi | R$ 419,11 Mi | R$ 63,72 Mi | R$ 55,30 Mi | R$ 59,02 Mi | R$ 133,42 Mi | R$ 159,37 Mi | R$ 166,97 Mi | R$ 156,30 Mi | R$ 152,65 Mi | R$ 144,50 Mi | R$ 137,09 Mi | R$ 153,55 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 542,74 Mi | R$ 241,42 Mi | R$ 126,06 Mi | R$ 156,64 Mi | R$ 179,37 Mi | R$ 117,53 Mi | R$ 39,71 Mi | R$ 21,25 Mi | R$ 22,74 Mi | R$ 60,87 Mi | R$ 91,72 Mi | R$ 112,02 Mi | R$ 99,30 Mi | R$ 93,39 Mi | R$ 86,34 Mi | R$ 86,74 Mi | R$ 106,74 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 73,74 Mi | R$ 30,07 Mi | R$ 3,15 Mi | R$ 2,09 Mi | R$ 11,67 Mi | R$ 19,34 Mi | R$ 4,58 Mi | R$ 46,00 mil | R$ 93,00 mil | R$ 356,00 mil | R$ 3,19 Mi | R$ 9,85 Mi | R$ 23,41 Mi | R$ 10,96 Mi | R$ 16,64 Mi | R$ 8,49 Mi | R$ 10,75 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 336,21 Mi | R$ 148,92 Mi | R$ 70,46 Mi | R$ 80,92 Mi | R$ 91,87 Mi | R$ 43,99 Mi | R$ 4,07 Mi | R$ 1,70 Mi | R$ 12,12 Mi | R$ 39,22 Mi | R$ 51,32 Mi | R$ 92,25 Mi | R$ 64,42 Mi | R$ 72,80 Mi | R$ 57,69 Mi | R$ 65,07 Mi | |
| Estoques | R$ 34,26 Mi | R$ 21,71 Mi | R$ 18,98 Mi | R$ 29,93 Mi | R$ 61,51 Mi | R$ 55,67 Mi | R$ 45,99 Mi | R$ 46,22 Mi | R$ 34,99 Mi | R$ 43,83 Mi | R$ 46,60 Mi | R$ 32,20 Mi | R$ 35,08 Mi | R$ 32,81 Mi | R$ 24,02 Mi | R$ 12,51 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 987,02 Mi | R$ 932,91 Mi | R$ 562,17 Mi | R$ 567,84 Mi | R$ 367,46 Mi | R$ 301,58 Mi | R$ 24,01 Mi | R$ 34,05 Mi | R$ 36,28 Mi | R$ 72,54 Mi | R$ 67,65 Mi | R$ 54,95 Mi | R$ 57,00 Mi | R$ 59,26 Mi | R$ 58,16 Mi | R$ 50,35 Mi | R$ 46,81 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 213,80 Mi | R$ 166,81 Mi | R$ 203,44 Mi | R$ 116,59 Mi | R$ 76,31 Mi | R$ 1,24 Mi | R$ 9,64 Mi | R$ 15,86 Mi | R$ 13,93 Mi | R$ 51,59 Mi | R$ 40,04 Mi | R$ 20,32 Mi | R$ 22,71 Mi | R$ 25,26 Mi | R$ 20,94 Mi | R$ 9,73 Mi | R$ 8,91 Mi |
| Investimentos | R$ 575,74 Mi | R$ 565,72 Mi | R$ 28,00 Mi | R$ 69,41 Mi | R$ 45,00 Mi | R$ 40,25 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil | R$ 12,00 mil |
| Imobilizado | R$ 82,55 Mi | R$ 78,20 Mi | R$ 69,85 Mi | R$ 242,63 Mi | R$ 79,97 Mi | R$ 60,59 Mi | R$ 14,34 Mi | R$ 18,09 Mi | R$ 22,09 Mi | R$ 22,77 Mi | R$ 26,80 Mi | R$ 33,62 Mi | R$ 33,27 Mi | R$ 33,05 Mi | R$ 36,38 Mi | R$ 39,97 Mi | R$ 37,36 Mi |
| Intangível | R$ 114,93 Mi | R$ 122,19 Mi | R$ 260,88 Mi | R$ 139,21 Mi | R$ 166,18 Mi | R$ 199,50 Mi | R$ 22,00 mil | R$ 101,00 mil | R$ 253,00 mil | R$ 494,00 mil | R$ 795,00 mil | R$ 995,00 mil | R$ 1,00 Mi | R$ 940,00 mil | R$ 836,00 mil | R$ 644,00 mil | R$ 520,00 mil |
| Passivo + PL | R$ 1,53 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 688,23 Mi | R$ 724,48 Mi | R$ 546,84 Mi | R$ 419,11 Mi | R$ 63,72 Mi | R$ 55,30 Mi | R$ 59,02 Mi | R$ 133,42 Mi | R$ 159,37 Mi | R$ 166,97 Mi | R$ 156,30 Mi | R$ 152,65 Mi | R$ 144,50 Mi | R$ 137,09 Mi | |
| Passivo | R$ 1,12 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 551,85 Mi | R$ 407,36 Mi | R$ 449,84 Mi | R$ 312,14 Mi | R$ 303,74 Mi | R$ 301,68 Mi | R$ 270,80 Mi | R$ 211,78 Mi | R$ 153,49 Mi | R$ 121,82 Mi | R$ 111,10 Mi | R$ 112,64 Mi | R$ 112,32 Mi | R$ 107,41 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 667,60 Mi | R$ 533,27 Mi | R$ 313,86 Mi | R$ 318,01 Mi | R$ 228,22 Mi | R$ 97,78 Mi | R$ 157,69 Mi | R$ 218,32 Mi | R$ 176,85 Mi | R$ 99,35 Mi | R$ 83,19 Mi | R$ 58,95 Mi | R$ 53,67 Mi | R$ 51,16 Mi | R$ 43,09 Mi | R$ 44,05 Mi | |
| Fornecedores | R$ 153,61 Mi | R$ 126,22 Mi | R$ 88,56 Mi | R$ 73,74 Mi | R$ 39,84 Mi | R$ 27,64 Mi | R$ 19,25 Mi | R$ 29,67 Mi | R$ 29,60 Mi | R$ 30,34 Mi | R$ 17,68 Mi | R$ 17,55 Mi | R$ 14,57 Mi | R$ 15,57 Mi | R$ 11,64 Mi | R$ 8,94 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 219,13 Mi | R$ 203,12 Mi | R$ 75,36 Mi | R$ 29,82 Mi | R$ 50,84 Mi | R$ 19,01 Mi | R$ 22,70 Mi | R$ 34,03 Mi | R$ 6,99 Mi | R$ 11,26 Mi | R$ 20,76 Mi | R$ 11,59 Mi | R$ 14,62 Mi | R$ 9,89 Mi | R$ 10,17 Mi | R$ 11,11 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 448,17 Mi | R$ 529,35 Mi | R$ 238,00 Mi | R$ 89,34 Mi | R$ 221,62 Mi | R$ 214,35 Mi | R$ 146,04 Mi | R$ 83,36 Mi | R$ 93,95 Mi | R$ 112,44 Mi | R$ 70,29 Mi | R$ 62,87 Mi | R$ 57,42 Mi | R$ 61,49 Mi | R$ 69,23 Mi | R$ 63,37 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 34,13 Mi | R$ 37,10 Mi | R$ 34,09 Mi | R$ 9,29 Mi | R$ 16,46 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 21,83 Mi | R$ 23,89 Mi | R$ 11,95 Mi | R$ 3,79 Mi | R$ 3,37 Mi | R$ 4,32 Mi | R$ 9,16 Mi | R$ 4,16 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 413,99 Mi | R$ 111,70 Mi | R$ 136,38 Mi | R$ 317,12 Mi | R$ 97,00 Mi | R$ 106,97 Mi | R$ -240,01 Mi | R$ -246,37 Mi | R$ -211,78 Mi | R$ -78,36 Mi | R$ 5,88 Mi | R$ 45,15 Mi | R$ 45,20 Mi | R$ 40,01 Mi | R$ 32,18 Mi | R$ 29,68 Mi |