Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida confortável
0,5x o EBITDA
R$ 587,20 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 4,17 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 7,03 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 10,2x no ano
10,2x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
81% de terceiros · 19% dos sócios
R$ 2,74 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Direcional tem de bens e direitos, R$ 81 vêm de terceiros e R$ 19 dos sócios. A dívida líquida de R$ 587,20 Mi equivale a 0,5x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 4,17 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 72% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 81% (9,2 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 587,20 Mi equivale a 0,5x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 0,5 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 1,53 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 308,96 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 10,2x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 14,63 Bi | R$ 13,22 Bi | R$ 10,07 Bi | R$ 7,57 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 5,68 Bi | R$ 5,10 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 4,09 Bi | R$ 3,89 Bi | R$ 3,96 Bi | R$ 3,43 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 1,68 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 7,03 Bi | R$ 6,13 Bi | R$ 4,57 Bi | R$ 3,58 Bi | R$ 2,78 Bi | R$ 2,86 Bi | R$ 2,67 Bi | R$ 2,33 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 2,35 Bi | R$ 2,52 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 2,72 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 1,91 Bi | R$ 1,31 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 1,53 Bi | R$ 1,20 Bi | R$ 792,05 Mi | R$ 633,98 Mi | R$ 733,12 Mi | R$ 723,95 Mi | R$ 731,57 Mi | R$ 533,79 Mi | R$ 715,29 Mi | R$ 413,05 Mi | R$ 432,74 Mi | R$ 436,62 Mi | R$ 636,11 Mi | R$ 489,78 Mi | R$ 374,58 Mi | R$ 351,11 Mi | R$ 190,85 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 924,65 Mi | R$ 983,46 Mi | R$ 823,13 Mi | R$ 693,19 Mi | R$ 454,25 Mi | R$ 325,21 Mi | R$ 195,36 Mi | R$ 195,59 Mi | R$ 144,05 Mi | R$ 70,71 Mi | R$ 134,82 Mi | R$ 62,54 Mi | R$ 29,10 Mi | R$ 52,77 Mi | R$ 75,31 Mi | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 1,72 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 992,82 Mi | R$ 521,95 Mi | R$ 363,37 Mi | R$ 231,76 Mi | R$ 246,72 Mi | R$ 347,54 Mi | R$ 394,94 Mi | R$ 702,95 Mi | R$ 949,98 Mi | R$ 1,12 Bi | R$ 1,17 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 964,15 Mi | |
| Estoques | R$ 15,25 Bi | R$ 13,90 Bi | R$ 11,06 Bi | R$ 8,92 Bi | R$ 7,96 Bi | R$ 7,07 Bi | R$ 6,68 Bi | R$ 6,18 Bi | R$ 5,83 Bi | R$ 4,98 Bi | R$ 4,16 Bi | R$ 3,58 Bi | R$ 3,08 Bi | R$ 2,02 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 252,99 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 7,60 Bi | R$ 7,09 Bi | R$ 5,50 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 3,71 Bi | R$ 2,82 Bi | R$ 2,44 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,40 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 1,57 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 991,89 Mi | R$ 576,54 Mi | R$ 538,36 Mi | R$ 371,38 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 7,17 Bi | R$ 6,67 Bi | R$ 5,03 Bi | R$ 3,67 Bi | R$ 3,41 Bi | R$ 2,59 Bi | R$ 2,26 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 1,68 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 852,00 Mi | R$ 529,14 Mi | R$ 490,50 Mi | R$ 334,45 Mi |
| Investimentos | R$ 125,11 Mi | R$ 124,14 Mi | R$ 212,50 Mi | R$ 169,38 Mi | R$ 143,72 Mi | R$ 117,96 Mi | R$ 73,06 Mi | R$ 48,88 Mi | R$ 64,16 Mi | R$ 49,50 Mi | R$ 50,59 Mi | R$ 37,78 Mi | R$ 36,84 Mi | R$ 37,15 Mi | R$ 24,73 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 273,32 Mi | R$ 260,16 Mi | R$ 220,76 Mi | R$ 111,47 Mi | R$ 140,12 Mi | R$ 99,08 Mi | R$ 89,59 Mi | R$ 101,97 Mi | R$ 66,27 Mi | R$ 55,27 Mi | R$ 69,78 Mi | R$ 87,09 Mi | R$ 109,97 Mi | R$ 100,91 Mi | R$ 59,34 Mi | R$ 45,66 Mi | R$ 34,63 Mi |
| Intangível | R$ 31,37 Mi | R$ 33,06 Mi | R$ 34,05 Mi | R$ 35,58 Mi | R$ 20,95 Mi | R$ 19,01 Mi | R$ 14,15 Mi | R$ 7,82 Mi | R$ 4,44 Mi | R$ 2,71 Mi | R$ 3,49 Mi | R$ 2,72 Mi | R$ 2,43 Mi | R$ 1,82 Mi | R$ 2,35 Mi | R$ 2,19 Mi | R$ 2,30 Mi |
| Passivo + PL | R$ 14,63 Bi | R$ 13,22 Bi | R$ 10,07 Bi | R$ 7,57 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 5,68 Bi | R$ 5,10 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 4,65 Bi | R$ 4,14 Bi | R$ 4,09 Bi | R$ 3,89 Bi | R$ 3,96 Bi | R$ 3,43 Bi | R$ 3,03 Bi | R$ 2,45 Bi | |
| Passivo | R$ 11,89 Bi | R$ 10,90 Bi | R$ 7,84 Bi | R$ 5,46 Bi | R$ 5,04 Bi | R$ 4,22 Bi | R$ 3,76 Bi | R$ 3,29 Bi | R$ 3,26 Bi | R$ 2,54 Bi | R$ 2,34 Bi | R$ 2,11 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,22 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 1,68 Bi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,04 Bi | R$ 918,22 Mi | R$ 496,84 Mi | R$ 572,13 Mi | R$ 516,56 Mi | R$ 764,16 Mi | R$ 701,79 Mi | R$ 753,28 Mi | R$ 668,38 Mi | R$ 858,91 Mi | R$ 740,60 Mi | R$ 724,96 Mi | R$ 667,36 Mi | |
| Fornecedores | R$ 194,68 Mi | R$ 194,23 Mi | R$ 136,41 Mi | R$ 129,53 Mi | R$ 122,69 Mi | R$ 92,05 Mi | R$ 90,09 Mi | R$ 51,60 Mi | R$ 75,75 Mi | R$ 71,17 Mi | R$ 99,12 Mi | R$ 107,80 Mi | R$ 129,62 Mi | R$ 72,99 Mi | R$ 30,14 Mi | R$ 42,77 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 308,96 Mi | R$ 287,49 Mi | R$ 210,47 Mi | R$ 242,39 Mi | R$ 321,05 Mi | R$ 137,29 Mi | R$ 228,95 Mi | R$ 220,98 Mi | R$ 448,67 Mi | R$ 405,23 Mi | R$ 467,30 Mi | R$ 371,58 Mi | R$ 457,77 Mi | R$ 308,17 Mi | R$ 339,22 Mi | R$ 280,90 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 10,21 Bi | R$ 9,28 Bi | R$ 6,34 Bi | R$ 4,42 Bi | R$ 4,12 Bi | R$ 3,72 Bi | R$ 3,19 Bi | R$ 2,77 Bi | R$ 2,49 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 880,79 Mi | R$ 552,07 Mi | |
| Fornecedores | R$ 15,72 Mi | R$ 14,08 Mi | R$ 11,12 Mi | R$ 10,00 Mi | R$ 9,47 Mi | R$ 5,96 Mi | R$ 17,37 Mi | R$ 13,10 Mi | R$ 1,09 Mi | R$ 0,00 | R$ 7,87 Mi | R$ 7,87 Mi | |||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 2,73 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 841,79 Mi | R$ 652,02 Mi | R$ 548,93 Mi | R$ 488,72 Mi | R$ 439,56 Mi | R$ 464,87 Mi | R$ 490,62 Mi | R$ 582,13 Mi | R$ 417,23 Mi | R$ 192,25 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,74 Bi | R$ 2,32 Bi | R$ 2,22 Bi | R$ 2,11 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,39 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,75 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,74 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 1,23 Bi |