Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
2,8x o EBITDA
R$ 2,52 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,26 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 1,37 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Cobre os juros, sem folga
operação paga os juros 2,0x no ano
2,0x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Desalavancando
65% de terceiros · 35% dos sócios
R$ 2,09 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Hidrovias tem de bens e direitos, R$ 65 vêm de terceiros e R$ 35 dos sócios. A dívida líquida de R$ 2,52 Bi equivale a 2,8x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,26 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 78% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 65% (-13,2 p.p.). A empresa vem trocando dívida por capital próprio — depende menos de terceiros para se financiar.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 2,52 Bi equivale a 2,8x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,8 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 658,86 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 60,86 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 2,0x no ano — a conta fecha, mas qualquer piora de resultado ou alta de juros aperta o pagamento.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 5,92 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 7,17 Bi | R$ 6,25 Bi | R$ 6,36 Bi | R$ 6,52 Bi | R$ 5,71 Bi | R$ 4,72 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 3,69 Bi | R$ 3,68 Bi | R$ 2,91 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 731,64 Mi | R$ 232,64 Mi | R$ 99,41 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Circulante | R$ 1,37 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,71 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,29 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,42 Bi | R$ 318,06 Mi | R$ 339,52 Mi | R$ 459,66 Mi | R$ 215,21 Mi | R$ 143,55 Mi | R$ 161,64 Mi | R$ 62,08 Mi | R$ 0,00 |
| Caixa e Equivalentes | R$ 658,86 Mi | R$ 1,08 Bi | R$ 988,45 Mi | R$ 663,92 Mi | R$ 401,55 Mi | R$ 76,45 Mi | R$ 214,85 Mi | R$ 45,17 Mi | R$ 135,67 Mi | R$ 83,87 Mi | R$ 95,18 Mi | R$ 108,04 Mi | R$ 97,77 Mi | R$ 83,07 Mi | R$ 116,91 Mi | R$ 54,73 Mi | R$ 0,00 |
| Aplicações Financeiras | R$ 88,73 Mi | R$ 29,28 Mi | R$ 64,83 Mi | R$ 150,00 Mi | R$ 333,01 Mi | R$ 582,56 Mi | R$ 816,04 Mi | R$ 913,97 Mi | R$ 953,04 Mi | R$ 105,22 Mi | R$ 167,20 Mi | R$ 203,89 Mi | R$ 47,08 Mi | R$ 43,91 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Contas a receber | R$ 155,50 Mi | R$ 101,48 Mi | R$ 183,61 Mi | R$ 141,84 Mi | R$ 212,57 Mi | R$ 244,62 Mi | R$ 147,85 Mi | R$ 82,35 Mi | R$ 130,92 Mi | R$ 76,88 Mi | R$ 23,10 Mi | R$ 21,76 Mi | R$ 4,61 Mi | R$ 0,00 | R$ 255,00 mil | R$ 0,00 | |
| Estoques | R$ 135,68 Mi | R$ 144,32 Mi | R$ 162,44 Mi | R$ 93,83 Mi | R$ 106,44 Mi | R$ 94,35 Mi | R$ 57,05 Mi | R$ 38,36 Mi | R$ 30,87 Mi | R$ 9,26 Mi | R$ 11,19 Mi | R$ 11,27 Mi | R$ 9,91 Mi | R$ 0,00 | R$ 23,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 4,54 Bi | R$ 4,83 Bi | R$ 5,46 Bi | R$ 4,93 Bi | R$ 5,07 Bi | R$ 5,29 Bi | R$ 4,29 Bi | R$ 3,47 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 3,37 Bi | R$ 3,34 Bi | R$ 2,45 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 588,09 Mi | R$ 71,00 Mi | R$ 37,33 Mi | R$ 0,00 |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 575,54 Mi | R$ 638,75 Mi | R$ 540,64 Mi | R$ 348,32 Mi | R$ 337,46 Mi | R$ 378,14 Mi | R$ 376,87 Mi | R$ 211,20 Mi | R$ 82,33 Mi | R$ 202,41 Mi | R$ 133,37 Mi | R$ 98,75 Mi | R$ 50,27 Mi | R$ 58,64 Mi | R$ 2,26 Mi | R$ 17,00 mil | R$ 0,00 |
| Investimentos | R$ 138,49 Mi | R$ 135,97 Mi | R$ 135,15 Mi | R$ 102,03 Mi | R$ 109,59 Mi | R$ 103,70 Mi | R$ 74,48 Mi | R$ 70,95 Mi | R$ 86,12 Mi | R$ 64,48 Mi | R$ 64,94 Mi | R$ 95,44 Mi | R$ 67,95 Mi | R$ 30,42 Mi | R$ 9,91 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 3,78 Bi | R$ 3,99 Bi | R$ 4,63 Bi | R$ 4,15 Bi | R$ 4,28 Bi | R$ 4,46 Bi | R$ 3,51 Bi | R$ 2,96 Bi | R$ 2,94 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,20 Bi | R$ 1,09 Bi | R$ 476,85 Mi | R$ 47,20 Mi | R$ 28,43 Mi | R$ 0,00 |
| Intangível | R$ 53,21 Mi | R$ 61,01 Mi | R$ 229,75 Mi | R$ 331,40 Mi | R$ 342,35 Mi | R$ 347,44 Mi | R$ 322,92 Mi | R$ 228,13 Mi | R$ 240,57 Mi | R$ 267,32 Mi | R$ 276,65 Mi | R$ 47,48 Mi | R$ 31,92 Mi | R$ 22,18 Mi | R$ 11,84 Mi | R$ 8,88 Mi | R$ 0,00 |
| Passivo + PL | R$ 5,92 Bi | R$ 6,49 Bi | R$ 7,17 Bi | R$ 6,25 Bi | R$ 6,36 Bi | R$ 6,52 Bi | R$ 5,71 Bi | R$ 4,72 Bi | R$ 4,77 Bi | R$ 3,69 Bi | R$ 3,68 Bi | R$ 2,91 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 731,64 Mi | R$ 232,64 Mi | R$ 99,41 Mi | |
| Passivo | R$ 3,83 Bi | R$ 4,33 Bi | R$ 6,22 Bi | R$ 4,87 Bi | R$ 5,03 Bi | R$ 5,27 Bi | R$ 4,19 Bi | R$ 3,17 Bi | R$ 3,16 Bi | R$ 2,37 Bi | R$ 2,50 Bi | R$ 1,79 Bi | R$ 721,38 Mi | R$ 217,98 Mi | R$ 6,13 Mi | R$ 2,76 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 420,97 Mi | R$ 558,11 Mi | R$ 2,39 Bi | R$ 743,22 Mi | R$ 692,28 Mi | R$ 602,29 Mi | R$ 445,96 Mi | R$ 323,19 Mi | R$ 403,37 Mi | R$ 502,68 Mi | R$ 1,63 Bi | R$ 887,90 Mi | R$ 153,29 Mi | R$ 79,80 Mi | R$ 5,89 Mi | R$ 2,76 Mi | |
| Fornecedores | R$ 173,53 Mi | R$ 138,95 Mi | R$ 163,12 Mi | R$ 172,45 Mi | R$ 190,60 Mi | R$ 146,14 Mi | R$ 68,51 Mi | R$ 49,95 Mi | R$ 77,78 Mi | R$ 46,84 Mi | R$ 39,94 Mi | R$ 118,79 Mi | R$ 37,04 Mi | R$ 8,70 Mi | R$ 468,00 mil | R$ 861,00 mil | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 60,86 Mi | R$ 90,40 Mi | R$ 1,40 Bi | R$ 257,55 Mi | R$ 240,74 Mi | R$ 274,88 Mi | R$ 218,95 Mi | R$ 172,38 Mi | R$ 195,28 Mi | R$ 293,59 Mi | R$ 1,36 Bi | R$ 663,55 Mi | R$ 102,34 Mi | R$ 61,36 Mi | R$ 1,19 Mi | R$ 0,00 | |
| Passivo Não Circulante | R$ 3,40 Bi | R$ 3,77 Bi | R$ 3,83 Bi | R$ 4,12 Bi | R$ 4,34 Bi | R$ 4,67 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 871,70 Mi | R$ 902,94 Mi | R$ 568,09 Mi | R$ 138,17 Mi | R$ 246,00 mil | R$ 0,00 | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 3,20 Bi | R$ 3,64 Bi | R$ 3,72 Bi | R$ 4,04 Bi | R$ 4,31 Bi | R$ 4,66 Bi | R$ 3,74 Bi | R$ 2,85 Bi | R$ 2,75 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 689,71 Mi | R$ 902,94 Mi | R$ 534,69 Mi | R$ 138,17 Mi | R$ 246,00 mil | R$ 0,00 | |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,09 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 948,08 Mi | R$ 1,38 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,25 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,54 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 1,12 Bi | R$ 729,37 Mi | R$ 513,67 Mi | R$ 226,50 Mi | R$ 96,65 Mi |