Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Mais caixa que dívida
caixa maior que a dívida bruta
R$ 143,90 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 4,71 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 497,05 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 6,6x no ano
6,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
27% de terceiros · 73% dos sócios
R$ 467,18 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Metisa tem de bens e direitos, R$ 27 vêm de terceiros e R$ 73 dos sócios. A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida: se quitasse tudo hoje, ainda sobrariam R$ 143,90 Mi.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 4,71 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 19% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 27% (8,0 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A empresa tem mais dinheiro em caixa do que dívida bruta: se quitasse tudo o que deve a bancos e credores hoje, ainda sobrariam R$ 143,90 Mi. O caixa de R$ 224,75 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 40,42 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 6,6x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 642,76 Mi | R$ 615,03 Mi | R$ 555,66 Mi | R$ 550,29 Mi | R$ 530,10 Mi | R$ 467,87 Mi | R$ 356,26 Mi | R$ 308,83 Mi | R$ 279,99 Mi | R$ 272,05 Mi | R$ 316,95 Mi | R$ 415,83 Mi | R$ 407,46 Mi | R$ 348,71 Mi | R$ 261,79 Mi | R$ 286,57 Mi | R$ 258,52 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 497,05 Mi | R$ 475,69 Mi | R$ 423,53 Mi | R$ 426,75 Mi | R$ 417,08 Mi | R$ 366,22 Mi | R$ 264,80 Mi | R$ 219,07 Mi | R$ 190,42 Mi | R$ 183,12 Mi | R$ 227,80 Mi | R$ 323,76 Mi | R$ 317,66 Mi | R$ 263,62 Mi | R$ 177,72 Mi | R$ 203,01 Mi | R$ 173,13 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 224,75 Mi | R$ 230,69 Mi | R$ 168,63 Mi | R$ 156,01 Mi | R$ 87,30 Mi | R$ 65,63 Mi | R$ 89,38 Mi | R$ 76,93 Mi | R$ 49,70 Mi | R$ 55,50 Mi | R$ 102,88 Mi | R$ 205,51 Mi | R$ 202,45 Mi | R$ 156,18 Mi | R$ 74,29 Mi | R$ 95,34 Mi | R$ 84,52 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 3,78 Mi | R$ 3,55 Mi | R$ 3,63 Mi | R$ 6,27 Mi | R$ 5,36 Mi | R$ 7,57 Mi | R$ 11,43 Mi | R$ 12,19 Mi | R$ 10,15 Mi | R$ 7,44 Mi | R$ 5,77 Mi | R$ 2,43 Mi | R$ 4,19 Mi | R$ 7,05 Mi | R$ 8,50 Mi | R$ 9,04 Mi | |
| Contas a receber | R$ 104,53 Mi | R$ 90,13 Mi | R$ 97,17 Mi | R$ 74,84 Mi | R$ 120,00 Mi | R$ 125,11 Mi | R$ 80,22 Mi | R$ 61,19 Mi | R$ 58,58 Mi | R$ 55,18 Mi | R$ 50,91 Mi | R$ 51,09 Mi | R$ 49,39 Mi | R$ 53,41 Mi | R$ 47,76 Mi | R$ 42,21 Mi | |
| Estoques | R$ 156,99 Mi | R$ 147,55 Mi | R$ 144,59 Mi | R$ 159,66 Mi | R$ 166,11 Mi | R$ 139,67 Mi | R$ 67,34 Mi | R$ 63,09 Mi | R$ 61,39 Mi | R$ 56,72 Mi | R$ 61,32 Mi | R$ 60,40 Mi | R$ 55,19 Mi | R$ 41,45 Mi | R$ 37,98 Mi | R$ 47,84 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 145,72 Mi | R$ 139,33 Mi | R$ 132,12 Mi | R$ 123,54 Mi | R$ 113,02 Mi | R$ 101,65 Mi | R$ 91,46 Mi | R$ 89,76 Mi | R$ 89,57 Mi | R$ 88,93 Mi | R$ 89,15 Mi | R$ 92,06 Mi | R$ 89,81 Mi | R$ 85,10 Mi | R$ 84,07 Mi | R$ 83,55 Mi | R$ 85,39 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 752,31 mil | R$ 1,46 Mi | R$ 903,95 mil | R$ 785,21 mil | R$ 4,42 Mi | R$ 4,48 Mi | R$ 4,38 Mi | R$ 4,38 Mi | R$ 4,37 Mi | R$ 2,84 Mi | R$ 977,61 mil | R$ 1,48 Mi | R$ 4,95 Mi | R$ 4,19 Mi | R$ 3,46 Mi | R$ 2,72 Mi | R$ 2,13 Mi |
| Investimentos | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 160,00 mil | R$ 160,00 mil | R$ 160,00 mil | R$ 160,00 mil | R$ 160,00 mil | R$ 160,00 mil |
| Imobilizado | R$ 144,60 Mi | R$ 137,58 Mi | R$ 131,05 Mi | R$ 122,42 Mi | R$ 108,21 Mi | R$ 96,64 Mi | R$ 86,43 Mi | R$ 84,66 Mi | R$ 84,45 Mi | R$ 85,26 Mi | R$ 87,15 Mi | R$ 85,45 Mi | R$ 83,21 Mi | R$ 80,75 Mi | R$ 80,45 Mi | R$ 80,68 Mi | R$ 83,10 Mi |
| Intangível | R$ 369,19 mil | R$ 297,61 mil | R$ 170,92 mil | R$ 333,11 mil | R$ 396,14 mil | R$ 539,87 mil | R$ 650,62 mil | R$ 717,48 mil | R$ 737,81 mil | R$ 828,48 mil | R$ 1,02 Mi | R$ 1,19 Mi | R$ 1,48 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Passivo + PL | R$ 642,76 Mi | R$ 615,03 Mi | R$ 555,66 Mi | R$ 550,29 Mi | R$ 530,10 Mi | R$ 467,87 Mi | R$ 356,26 Mi | R$ 308,83 Mi | R$ 279,99 Mi | R$ 272,05 Mi | R$ 316,95 Mi | R$ 415,83 Mi | R$ 407,46 Mi | R$ 348,71 Mi | R$ 261,79 Mi | R$ 286,57 Mi | |
| Passivo | R$ 175,58 Mi | R$ 159,02 Mi | R$ 96,31 Mi | R$ 106,29 Mi | R$ 146,87 Mi | R$ 151,98 Mi | R$ 77,30 Mi | R$ 67,32 Mi | R$ 49,35 Mi | R$ 52,14 Mi | R$ 105,46 Mi | R$ 213,14 Mi | R$ 215,18 Mi | R$ 165,68 Mi | R$ 83,33 Mi | R$ 120,50 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 105,58 Mi | R$ 96,96 Mi | R$ 85,80 Mi | R$ 96,29 Mi | R$ 132,54 Mi | R$ 142,15 Mi | R$ 64,76 Mi | R$ 57,67 Mi | R$ 39,48 Mi | R$ 42,65 Mi | R$ 97,29 Mi | R$ 153,56 Mi | R$ 45,84 Mi | R$ 36,04 Mi | R$ 68,79 Mi | R$ 78,92 Mi | |
| Fornecedores | R$ 28,15 Mi | R$ 10,86 Mi | R$ 10,64 Mi | R$ 9,63 Mi | R$ 18,18 Mi | R$ 22,02 Mi | R$ 5,32 Mi | R$ 3,41 Mi | R$ 2,64 Mi | R$ 3,23 Mi | R$ 4,91 Mi | R$ 2,86 Mi | R$ 2,91 Mi | R$ 3,56 Mi | R$ 4,82 Mi | R$ 5,37 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 40,42 Mi | R$ 33,04 Mi | R$ 46,13 Mi | R$ 26,03 Mi | R$ 51,40 Mi | R$ 76,15 Mi | R$ 22,74 Mi | R$ 37,83 Mi | R$ 21,34 Mi | R$ 26,30 Mi | R$ 78,66 Mi | R$ 136,78 Mi | R$ 28,90 Mi | R$ 15,38 Mi | R$ 49,00 Mi | R$ 58,85 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 70,00 Mi | R$ 62,06 Mi | R$ 10,51 Mi | R$ 10,00 Mi | R$ 14,33 Mi | R$ 9,83 Mi | R$ 12,54 Mi | R$ 9,65 Mi | R$ 9,86 Mi | R$ 9,49 Mi | R$ 8,17 Mi | R$ 59,58 Mi | R$ 169,35 Mi | R$ 129,64 Mi | R$ 14,54 Mi | R$ 41,59 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 44,21 Mi | R$ 50,61 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 39,91 mil | R$ 229,29 mil | R$ 100,13 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 47,01 Mi | R$ 155,69 Mi | R$ 115,58 Mi | R$ 192,78 mil | R$ 27,68 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 467,18 Mi | R$ 456,01 Mi | R$ 459,34 Mi | R$ 444,00 Mi | R$ 383,23 Mi | R$ 315,89 Mi | R$ 278,97 Mi | R$ 241,51 Mi | R$ 230,64 Mi | R$ 219,92 Mi | R$ 211,49 Mi | R$ 202,69 Mi | R$ 192,28 Mi | R$ 183,04 Mi | R$ 178,46 Mi | R$ 166,06 Mi |