Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
R$ 675,71 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 3,48 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 2,64 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-42,6x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
44% de terceiros · 56% dos sócios
R$ 2,30 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a TEGRA INCORPORADORA S.A. tem de bens e direitos, R$ 44 vêm de terceiros e R$ 56 dos sócios.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 3,48 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 39% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 44% (4,4 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 675,71 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 164,57 Mi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 109,90 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 4,10 Bi | R$ 4,26 Bi | R$ 4,36 Bi | R$ 4,53 Bi | R$ 4,01 Bi | R$ 4,00 Bi | R$ 3,66 Bi | |
| Ativo Circulante | R$ 2,64 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 2,51 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 2,16 Bi | |
| Caixa e Equivalentes | R$ 164,57 Mi | R$ 387,51 Mi | R$ 319,83 Mi | R$ 402,87 Mi | R$ 471,14 Mi | R$ 586,09 Mi | R$ 576,76 Mi | R$ 27,00 mil |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 22,05 Mi | R$ 36,41 Mi | |
| Contas a receber | R$ 467,64 Mi | R$ 468,00 Mi | R$ 499,32 Mi | R$ 609,48 Mi | R$ 546,05 Mi | R$ 785,41 Mi | R$ 566,69 Mi | |
| Estoques | R$ 2,52 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 2,55 Bi | R$ 1,94 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,52 Bi | |
| Ativo Não Circulante | R$ 1,46 Bi | R$ 1,46 Bi | R$ 1,48 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 1,50 Bi | R$ 1,53 Bi | R$ 1,50 Bi | |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 739,84 Mi | R$ 782,82 Mi | R$ 737,33 Mi | R$ 1,27 Bi | R$ 784,60 Mi | R$ 853,42 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 0,00 |
| Investimentos | R$ 437,67 Mi | R$ 403,35 Mi | R$ 501,34 Mi | R$ 446,29 Mi | R$ 471,98 Mi | R$ 412,50 Mi | R$ 222,51 Mi | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 67,68 Mi | R$ 62,60 Mi | R$ 36,96 Mi | R$ 33,96 Mi | R$ 41,05 Mi | R$ 54,24 Mi | R$ 42,04 Mi | R$ 0,00 |
| Intangível | R$ 211,92 Mi | R$ 210,76 Mi | R$ 206,49 Mi | R$ 206,26 Mi | R$ 205,03 Mi | R$ 209,16 Mi | R$ 213,24 Mi | R$ 0,00 |
| Passivo + PL | R$ 4,10 Bi | R$ 4,26 Bi | R$ 4,36 Bi | R$ 4,53 Bi | R$ 4,01 Bi | R$ 4,00 Bi | R$ 3,66 Bi | |
| Passivo | R$ 1,80 Bi | R$ 1,83 Bi | R$ 1,64 Bi | R$ 1,78 Bi | R$ 1,44 Bi | R$ 1,59 Bi | R$ 1,46 Bi | |
| Passivo Circulante | R$ 759,81 Mi | R$ 697,65 Mi | R$ 659,35 Mi | R$ 580,19 Mi | R$ 615,72 Mi | R$ 552,99 Mi | R$ 647,40 Mi | |
| Fornecedores | R$ 62,91 Mi | R$ 91,47 Mi | R$ 100,73 Mi | R$ 93,10 Mi | R$ 54,55 Mi | R$ 53,32 Mi | R$ 281,41 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 109,90 Mi | R$ 281,03 Mi | R$ 193,87 Mi | R$ 69,73 Mi | R$ 35,72 Mi | R$ 87,29 Mi | R$ 205,78 Mi | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,04 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 976,30 Mi | R$ 1,20 Bi | R$ 819,51 Mi | R$ 1,04 Bi | R$ 807,91 Mi | |
| Fornecedores | R$ 799,00 mil | R$ 1,60 Mi | ||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 730,38 Mi | R$ 587,81 Mi | R$ 546,62 Mi | R$ 683,82 Mi | R$ 480,00 Mi | R$ 544,72 Mi | R$ 434,45 Mi | |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,30 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 2,73 Bi | R$ 2,74 Bi | R$ 2,57 Bi | R$ 2,41 Bi | R$ 2,20 Bi |