Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
R$ 779,81 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,00 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 861,47 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Operação não cobre os juros
lucro operacional negativo
-13,4x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Patrimônio negativo
127% de terceiros · -27% dos sócios
-R$ 312,66 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,00 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
O patrimônio líquido está negativo (-R$ 312,66 Mi): a empresa deve mais do que tudo o que possui — o sinal mais grave de um balanço (passivo a descoberto).
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
O EBITDA do último período foi negativo ou nulo: não há geração de caixa da operação para relativizar a dívida líquida de R$ 779,81 Mi — o múltiplo dívida/EBITDA perde o sentido. Acompanhe a dívida em valor absoluto e a evolução do caixa. O caixa de R$ 59,38 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 184,32 Mi).
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
O lucro da operação foi negativo no último período: o negócio não gerou resultado nem para pagar os juros da dívida — a zona mais crítica do risco de crédito.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,17 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 880,53 Mi | R$ 805,72 mil | R$ 680,11 mil | R$ 725,89 mil | R$ 749,66 Mi | R$ 653,89 mil | R$ 554,14 mil |
| Ativo Circulante | R$ 861,47 Mi | R$ 831,67 Mi | R$ 1,62 Bi | R$ 1,63 Bi | R$ 1,40 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 868,23 Mi | R$ 731,46 Mi | R$ 740,07 mil | R$ 581,45 mil | R$ 628,92 mil | R$ 662,27 Mi | R$ 569,34 mil | R$ 463,63 mil |
| Caixa e Equivalentes | R$ 59,38 Mi | R$ 85,18 Mi | R$ 147,43 Mi | R$ 111,55 Mi | R$ 117,41 Mi | R$ 128,31 Mi | R$ 122,04 Mi | R$ 156,33 Mi | R$ 62,07 Mi | R$ 48,22 mil | R$ 43,48 mil | R$ 13,96 mil | R$ 29,13 Mi | R$ 17,66 mil |
| Aplicações Financeiras | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 28,18 Mi | R$ 20,80 mil | |
| Contas a receber | R$ 291,21 Mi | R$ 271,49 Mi | R$ 471,43 Mi | R$ 491,84 Mi | R$ 330,42 Mi | R$ 257,10 Mi | R$ 220,61 Mi | R$ 219,23 Mi | R$ 246,10 mil | R$ 191,35 mil | R$ 182,19 mil | R$ 289,33 Mi | R$ 208,48 mil | |
| Estoques | R$ 490,73 Mi | R$ 456,01 Mi | R$ 967,90 Mi | R$ 1,00 Bi | R$ 907,55 Mi | R$ 754,52 Mi | R$ 510,05 Mi | R$ 350,47 Mi | R$ 427,33 Mi | R$ 339,35 mil | R$ 394,15 Mi | R$ 354,74 Mi | R$ 317,94 mil | R$ 40,24 mil |
| Ativo Não Circulante | R$ 305,87 Mi | R$ 316,84 Mi | R$ 426,48 Mi | R$ 275,10 Mi | R$ 245,12 Mi | R$ 284,48 Mi | R$ 261,13 Mi | R$ 149,07 Mi | R$ 65,66 mil | R$ 98,66 mil | R$ 96,97 mil | R$ 87,39 Mi | R$ 84,55 mil | R$ 90,51 mil |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 224,28 Mi | R$ 267,05 Mi | R$ 356,50 Mi | R$ 236,90 Mi | R$ 208,33 Mi | R$ 249,06 Mi | R$ 242,89 Mi | R$ 138,65 Mi | R$ 60,96 Mi | R$ 94,28 mil | R$ 92,12 mil | R$ 81,39 mil | R$ 74,49 Mi | R$ 84,79 mil |
| Investimentos | R$ 79,47 Mi | R$ 45,45 Mi | R$ 45,96 Mi | R$ 5,17 Mi | R$ 14,15 Mi | R$ 8,70 Mi | R$ 6,18 Mi | R$ 3,67 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 |
| Imobilizado | R$ 2,11 Mi | R$ 3,23 Mi | R$ 21,83 Mi | R$ 26,13 Mi | R$ 22,54 Mi | R$ 26,63 Mi | R$ 11,92 Mi | R$ 6,45 Mi | R$ 4,47 Mi | R$ 4,15 mil | R$ 4,65 mil | R$ 5,78 mil | R$ 10,06 Mi | R$ 5,43 mil |
| Intangível | R$ 4,00 mil | R$ 1,12 Mi | R$ 2,19 Mi | R$ 57,00 mil | R$ 111,00 mil | R$ 96,00 mil | R$ 140,00 mil | R$ 302,00 mil | R$ 222,00 mil | R$ 227,00 | R$ 205,00 | R$ 228,00 | R$ 260,00 mil | R$ 293,00 |
| Passivo + PL | R$ 1,17 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 2,05 Bi | R$ 1,90 Bi | R$ 1,65 Bi | R$ 1,43 Bi | R$ 1,13 Bi | R$ 880,53 Mi | R$ 805,72 mil | R$ 680,11 mil | R$ 725,89 mil | R$ 749,66 Mi | R$ 653,89 mil | |
| Passivo | R$ 1,48 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,84 Bi | R$ 1,61 Bi | R$ 1,37 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 806,61 Mi | R$ 576,54 Mi | R$ 519,54 mil | R$ 373,25 mil | R$ 362,36 mil | R$ 355,03 Mi | R$ 301,41 mil | |
| Passivo Circulante | R$ 429,98 Mi | R$ 388,29 Mi | R$ 888,35 Mi | R$ 645,44 Mi | R$ 370,23 Mi | R$ 381,66 Mi | R$ 297,95 Mi | R$ 222,26 Mi | R$ 267,32 mil | R$ 188,84 mil | R$ 212,18 mil | R$ 193,09 Mi | R$ 208,48 mil | |
| Fornecedores | R$ 76,25 Mi | R$ 62,83 Mi | R$ 60,20 Mi | R$ 61,58 Mi | R$ 56,82 Mi | R$ 36,28 Mi | R$ 40,27 Mi | R$ 20,80 Mi | R$ 16,36 mil | R$ 12,06 mil | R$ 11,75 mil | R$ 7,40 Mi | R$ 7,93 mil | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 184,32 Mi | R$ 126,04 Mi | R$ 192,27 Mi | R$ 218,05 Mi | R$ 78,36 Mi | R$ 23,50 Mi | R$ 26,87 Mi | R$ 57,39 Mi | R$ 103,88 mil | R$ 87,94 mil | R$ 129,65 mil | R$ 135,09 Mi | R$ 76,87 mil | |
| Passivo Não Circulante | R$ 1,05 Bi | R$ 943,15 Mi | R$ 955,37 Mi | R$ 968,20 Mi | R$ 998,31 Mi | R$ 779,63 Mi | R$ 508,65 Mi | R$ 354,28 Mi | R$ 252,23 mil | R$ 184,41 mil | R$ 150,18 mil | R$ 161,94 Mi | R$ 92,93 mil | |
| Fornecedores | ||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 654,87 Mi | R$ 550,53 Mi | R$ 797,71 Mi | R$ 777,68 Mi | R$ 730,16 Mi | R$ 518,94 Mi | R$ 277,83 Mi | R$ 214,84 Mi | R$ 209,30 mil | R$ 147,82 mil | R$ 99,96 mil | R$ 113,96 Mi | R$ 40,36 mil | |
| Patrimônio Líquido | R$ -312,66 Mi | R$ -182,93 Mi | R$ 206,90 Mi | R$ 288,54 Mi | R$ 281,15 Mi | R$ 272,55 Mi | R$ 322,75 Mi | R$ 303,98 Mi | R$ 286,18 mil | R$ 306,87 mil | R$ 363,54 mil | R$ 394,63 Mi | R$ 352,48 mil |