Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 1T26
Dívida alta
3,1x o EBITDA
R$ 4,49 Bi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 1T26
Folga no curto prazo
R$ 1,87 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 6,79 Bi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 1T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 3,0x no ano
3,0x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 1T26
Alavancando
75% de terceiros · 25% dos sócios
R$ 2,99 Bi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Camil tem de bens e direitos, R$ 75 vêm de terceiros e R$ 25 dos sócios. A dívida líquida de R$ 2,98 Bi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 1,87 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 71% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 75% (4,2 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 4,49 Bi equivale a 3,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 3,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. Acima de 3,0x, os próprios credores costumam considerar a empresa esticada. O caixa de R$ 1,43 Bi cobre totalmente a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 1,30 Bi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 3,0x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 12,02 Bi | R$ 10,77 Bi | R$ 11,11 Bi | R$ 10,62 Bi | R$ 9,21 Bi | R$ 7,93 Bi | R$ 6,17 Bi | R$ 4,81 Bi | R$ 4,44 Bi | R$ 3,78 Bi | R$ 3,83 Bi | R$ 3,74 Bi |
| Ativo Circulante | R$ 6,79 Bi | R$ 5,51 Bi | R$ 6,21 Bi | R$ 6,35 Bi | R$ 5,09 Bi | R$ 4,83 Bi | R$ 3,80 Bi | R$ 2,70 Bi | R$ 2,48 Bi | R$ 2,29 Bi | R$ 2,38 Bi | R$ 2,19 Bi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 1,43 Bi | R$ 2,00 Bi | R$ 2,53 Bi | R$ 2,80 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,08 Bi | R$ 537,76 Mi | R$ 365,30 Mi | R$ 276,47 Mi | R$ 139,70 Mi | R$ 441,38 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 25,09 Mi | R$ 25,09 Mi | R$ 1,74 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 33,71 Mi | R$ 32,92 Mi | R$ 32,29 Mi | R$ 31,24 Mi | R$ 406,31 Mi | R$ 470,68 Mi | R$ 50,67 Mi |
| Contas a receber | R$ 1,88 Bi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,15 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,33 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 945,12 Mi | R$ 725,26 Mi | R$ 690,54 Mi | R$ 609,46 Mi | R$ 676,68 Mi | R$ 615,04 Mi |
| Estoques | R$ 3,09 Bi | R$ 4,37 Bi | R$ 2,28 Bi | R$ 1,97 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 1,69 Bi | R$ 1,51 Bi | R$ 1,21 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 874,49 Mi | R$ 963,63 Mi | R$ 874,63 Mi |
| Ativo Não Circulante | R$ 5,23 Bi | R$ 5,26 Bi | R$ 4,90 Bi | R$ 4,27 Bi | R$ 4,13 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 2,36 Bi | R$ 2,11 Bi | R$ 1,95 Bi | R$ 1,49 Bi | R$ 1,45 Bi | R$ 1,55 Bi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 923,07 Mi | R$ 889,11 Mi | R$ 853,37 Mi | R$ 655,27 Mi | R$ 673,86 Mi | R$ 325,70 Mi | R$ 268,56 Mi | R$ 308,64 Mi | R$ 296,16 Mi | R$ 74,00 Mi | R$ 62,91 Mi | R$ 38,69 Mi |
| Investimentos | R$ 111,15 Mi | R$ 112,69 Mi | R$ 119,60 Mi | R$ 77,17 Mi | R$ 34,70 Mi | R$ 34,75 Mi | R$ 38,05 Mi | R$ 32,98 Mi | R$ 29,79 Mi | R$ 26,66 Mi | R$ 27,26 Mi | R$ 20,94 Mi |
| Imobilizado | R$ 3,05 Bi | R$ 3,10 Bi | R$ 2,77 Bi | R$ 2,43 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 1,76 Bi | R$ 1,34 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 971,83 Mi | R$ 823,05 Mi | R$ 797,75 Mi | R$ 897,62 Mi |
| Intangível | R$ 1,14 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 984,93 Mi | R$ 717,74 Mi | R$ 665,67 Mi | R$ 655,31 Mi | R$ 566,36 Mi | R$ 562,89 Mi | R$ 593,75 Mi |
| Passivo + PL | R$ 12,02 Bi | R$ 10,77 Bi | R$ 11,11 Bi | R$ 10,62 Bi | R$ 9,21 Bi | R$ 7,93 Bi | R$ 6,17 Bi | R$ 4,81 Bi | R$ 4,44 Bi | R$ 3,78 Bi | R$ 3,83 Bi | R$ 3,74 Bi |
| Passivo | R$ 9,03 Bi | R$ 7,76 Bi | R$ 7,65 Bi | R$ 7,53 Bi | R$ 6,21 Bi | R$ 5,05 Bi | R$ 3,46 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 2,27 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 2,47 Bi | R$ 2,32 Bi |
| Passivo Circulante | R$ 3,63 Bi | R$ 2,83 Bi | R$ 3,78 Bi | R$ 2,95 Bi | R$ 2,56 Bi | R$ 1,96 Bi | R$ 1,60 Bi | R$ 1,24 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 659,79 Mi | R$ 1,41 Bi | R$ 1,24 Bi |
| Fornecedores | R$ 1,87 Bi | R$ 1,23 Bi | R$ 1,28 Bi | R$ 945,66 Mi | R$ 1,02 Bi | R$ 1,10 Bi | R$ 673,60 Mi | R$ 517,27 Mi | R$ 423,20 Mi | R$ 365,13 Mi | R$ 467,88 Mi | R$ 460,56 Mi |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 1,30 Bi | R$ 1,14 Bi | R$ 2,16 Bi | R$ 1,72 Bi | R$ 1,18 Bi | R$ 623,14 Mi | R$ 703,14 Mi | R$ 586,59 Mi | R$ 514,11 Mi | R$ 159,88 Mi | R$ 780,17 Mi | R$ 576,91 Mi |
| Passivo Não Circulante | R$ 5,40 Bi | R$ 4,92 Bi | R$ 3,87 Bi | R$ 4,59 Bi | R$ 3,66 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 1,86 Bi | R$ 1,32 Bi | R$ 1,16 Bi | R$ 1,30 Bi | R$ 1,06 Bi | R$ 1,07 Bi |
| Fornecedores | ||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 4,65 Bi | R$ 4,13 Bi | R$ 3,35 Bi | R$ 4,04 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 2,81 Bi | R$ 1,66 Bi | R$ 1,11 Bi | R$ 914,75 Mi | R$ 1,13 Bi | R$ 877,12 Mi | R$ 913,29 Mi |
| Patrimônio Líquido | R$ 2,99 Bi | R$ 3,02 Bi | R$ 3,46 Bi | R$ 3,09 Bi | R$ 3,00 Bi | R$ 2,88 Bi | R$ 2,71 Bi | R$ 2,25 Bi | R$ 2,17 Bi | R$ 1,82 Bi | R$ 1,36 Bi | R$ 1,43 Bi |