Avaliação dos ativos, passivos e patrimônio líquido
Balanço Patrimonial (BP)
Alavancagem · 2T26
Dívida moderada
2,1x o EBITDA
R$ 399,68 Mi
Quanto a empresa deve além do caixa que tem em mãos, comparado com o que o negócio gera num ano (EBITDA).
Liquidez · 2T26
Folga no curto prazo
R$ 2,13 para cada R$ 1 a pagar em 12 meses
R$ 861,37 Mi
O que a empresa tem em caixa ou a receber em até 12 meses, contra o que precisa pagar no mesmo prazo.
Cobertura de juros · 2T26
Juros pagos com folga
operação paga os juros 7,8x no ano
7,8x
Quantas vezes o lucro da operação paga os juros da dívida no ano. Abaixo de 1x, o lucro não paga nem os juros.
Estrutura de capital · 2T26
Alavancando
49% de terceiros · 51% dos sócios
R$ 808,93 Mi
De onde vem o dinheiro que banca a empresa: dos sócios (patrimônio líquido) ou de terceiros (dívidas e obrigações).
Para cada R$ 100 que a Wlm Ind Com tem de bens e direitos, R$ 49 vêm de terceiros e R$ 51 dos sócios. A dívida líquida de R$ 399,68 Mi equivale a 2,1x o que o negócio gera por ano.
Leitura automática dos dados — pode conter imprecisões e não é recomendação de investimento.
A dívida cresceu num ano em que a geração de caixa encolheu — o múltiplo dívida/EBITDA piora pelos dois lados. Veja a evolução no capítulo 3.
1Do que a empresa é feita
O que isso significa?
O balanço é uma foto: de um lado, tudo o que a empresa tem (ativos — dinheiro em caixa, estoques, fábricas); do outro, de onde veio o dinheiro para ter isso tudo — o que ela deve a terceiros (passivos) e o que pertence aos sócios (patrimônio líquido). Os dois lados sempre se igualam. 'Circulante' é o que vira dinheiro ou vence em até 12 meses; é aí que se enxerga o aperto ou a folga do dia a dia: compare o ativo circulante (AC) com o passivo circulante (PC).
Estrutura do balanço
Balanço patrimonial
Para cada R$ 1 a pagar nos próximos 12 meses, a empresa tem R$ 2,13 em recursos de curto prazo. É a margem que a análise de crédito costuma tratar como confortável.
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2De onde vem o dinheiro
O que isso significa?
Toda empresa é financiada por uma mistura de dinheiro dos sócios (patrimônio líquido) e de terceiros (empréstimos, fornecedores, impostos a pagar). Usar dinheiro de terceiros não é ruim — costuma ser mais barato que o dos sócios e alavanca o retorno quando o negócio vai bem. O problema é a direção: a fatia de terceiros crescendo ano após ano significa que a empresa depende cada vez mais de dívida para se manter. E o patrimônio líquido negativo é o sinal mais grave de um balanço: a empresa deve mais do que tudo o que possui.
Evolução dos Elementos do Balanço
Há cerca de 3 anos, 30% do dinheiro que financia a empresa vinha de terceiros; hoje são 49% (19,1 p.p.). A fatia de terceiros vem crescendo — a empresa depende cada vez mais de dívida e obrigações para se manter.
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3Consegue pagar o que deve?
O que isso significa?
Dívida bruta é tudo o que a empresa deve a bancos e credores; dívida líquida é essa dívida menos o dinheiro em caixa — o que sobraria a pagar se ela usasse todo o caixa hoje. Dívida em reais não diz nada sozinha: uma dívida de R$ 30 bilhões pode ser tranquila para quem gera R$ 25 bilhões por ano e sufocante para quem gera R$ 5. Por isso os analistas dividem a dívida líquida pelo EBITDA (a geração de caixa da operação num ano): o resultado diz em quantos anos de geração a empresa quitaria a dívida. E a cobertura de juros responde a pergunta mais urgente: o lucro da operação paga os juros dessa dívida quantas vezes?
Análise de Risco de Crédito
A dívida líquida de R$ 399,68 Mi equivale a 2,1x o que o negócio gera por ano (EBITDA) — em cerca de 2,1 anos de geração a empresa quitaria o que deve além do caixa. O caixa de R$ 40,93 Mi não cobre a dívida que vence nos próximos 12 meses (R$ 175,36 Mi).
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O lucro da operação paga os juros da dívida 7,8x no ano. Acima de 3x, os juros consomem no máximo um terço do resultado operacional — folga real num país de juros altos.
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4Para aprofundar: o balanço completo
O que isso significa?
A tabela completa do balanço, conta a conta. A análise horizontal (AH) mostra como cada conta evoluiu no tempo; a vertical (AV), quanto cada conta representa do total. Ideal para conferir de onde veio qualquer número dos capítulos acima.
Análise Horizontal e Vertical
| BP | Últimos 12M | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | R$ 1,60 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 811,57 Mi | R$ 668,10 Mi | R$ 569,37 Mi | R$ 515,47 Mi | R$ 506,84 Mi | R$ 473,83 Mi | R$ 518,54 Mi | R$ 518,92 Mi | R$ 579,58 Mi | R$ 689,02 Mi | R$ 658,14 Mi | R$ 561,61 Mi | R$ 568,11 Mi |
| Ativo Circulante | R$ 861,37 Mi | R$ 941,43 Mi | R$ 809,75 Mi | R$ 631,47 Mi | R$ 455,02 Mi | R$ 318,82 Mi | R$ 243,33 Mi | R$ 193,91 Mi | R$ 180,72 Mi | R$ 171,25 Mi | R$ 178,94 Mi | R$ 164,71 Mi | R$ 246,21 Mi | R$ 355,61 Mi | R$ 324,65 Mi | R$ 290,39 Mi | R$ 313,69 Mi |
| Caixa e Equivalentes | R$ 40,93 Mi | R$ 122,26 Mi | R$ 38,62 Mi | R$ 42,07 Mi | R$ 22,77 Mi | R$ 55,91 Mi | R$ 45,56 Mi | R$ 12,90 Mi | R$ 19,10 Mi | R$ 9,39 Mi | R$ 31,02 Mi | R$ 20,72 Mi | R$ 85,60 Mi | R$ 94,99 Mi | R$ 65,55 Mi | R$ 164,38 Mi | R$ 174,78 Mi |
| Aplicações Financeiras | R$ 50,35 Mi | R$ 72,61 Mi | R$ 46,71 Mi | R$ 15,85 Mi | R$ 7,57 Mi | R$ 102,18 Mi | R$ 91,58 Mi | R$ 31,68 Mi | R$ 19,96 Mi | R$ 29,83 Mi | R$ 14,88 Mi | R$ 50,78 Mi | R$ 53,28 Mi | R$ 66,76 Mi | R$ 85,83 Mi | R$ 15,78 Mi | |
| Contas a receber | R$ 333,77 Mi | R$ 209,98 Mi | R$ 196,60 Mi | R$ 255,00 Mi | R$ 110,84 Mi | R$ 58,37 Mi | R$ 42,80 Mi | R$ 36,59 Mi | R$ 54,97 Mi | R$ 41,23 Mi | R$ 88,42 Mi | R$ 45,77 Mi | R$ 60,38 Mi | R$ 149,82 Mi | R$ 129,07 Mi | R$ 72,12 Mi | |
| Estoques | R$ 336,14 Mi | R$ 449,96 Mi | R$ 429,07 Mi | R$ 264,81 Mi | R$ 248,13 Mi | R$ 71,25 Mi | R$ 35,34 Mi | R$ 80,34 Mi | R$ 33,51 Mi | R$ 27,57 Mi | R$ 26,84 Mi | R$ 25,84 Mi | R$ 25,42 Mi | R$ 26,23 Mi | R$ 28,81 Mi | R$ 23,05 Mi | R$ 0,00 |
| Ativo Não Circulante | R$ 738,63 Mi | R$ 641,78 Mi | R$ 502,06 Mi | R$ 377,24 Mi | R$ 356,54 Mi | R$ 349,28 Mi | R$ 326,04 Mi | R$ 321,56 Mi | R$ 326,12 Mi | R$ 302,59 Mi | R$ 339,60 Mi | R$ 354,22 Mi | R$ 333,37 Mi | R$ 333,41 Mi | R$ 333,48 Mi | R$ 271,22 Mi | R$ 254,42 Mi |
| Realizável de Longo Prazo | R$ 22,17 Mi | R$ 28,42 Mi | R$ 28,71 Mi | R$ 32,75 Mi | R$ 41,75 Mi | R$ 44,31 Mi | R$ 34,04 Mi | R$ 31,27 Mi | R$ 41,91 Mi | R$ 18,03 Mi | R$ 25,21 Mi | R$ 21,54 Mi | R$ 15,07 Mi | R$ 980,00 mil | R$ 1,03 Mi | R$ 1,09 Mi | R$ 926,00 mil |
| Investimentos | R$ 3,37 Mi | R$ 3,58 Mi | R$ 2,53 Mi | R$ 1,99 Mi | R$ 2,10 Mi | R$ 1,99 Mi | R$ 674,00 mil | R$ 733,00 mil | R$ 853,00 mil | R$ 1,05 Mi | R$ 959,00 mil | R$ 815,00 mil | R$ 291,00 mil | R$ 120,00 mil | R$ 5,60 Mi | R$ 32,85 Mi | R$ 32,20 Mi |
| Imobilizado | R$ 668,42 Mi | R$ 564,74 Mi | R$ 431,21 Mi | R$ 333,40 Mi | R$ 303,58 Mi | R$ 293,94 Mi | R$ 282,35 Mi | R$ 280,57 Mi | R$ 274,37 Mi | R$ 274,50 Mi | R$ 271,45 Mi | R$ 322,86 Mi | R$ 321,26 Mi | R$ 323,32 Mi | R$ 317,76 Mi | R$ 228,13 Mi | R$ 212,30 Mi |
| Intangível | R$ 44,67 Mi | R$ 45,04 Mi | R$ 39,61 Mi | R$ 9,10 Mi | R$ 9,11 Mi | R$ 9,04 Mi | R$ 8,97 Mi | R$ 8,99 Mi | R$ 8,99 Mi | R$ 9,02 Mi | R$ 9,00 Mi | R$ 9,00 Mi | R$ 8,97 Mi | R$ 8,98 Mi | R$ 9,09 Mi | R$ 9,14 Mi | R$ 8,99 Mi |
| Passivo + PL | R$ 1,60 Bi | R$ 1,58 Bi | R$ 1,31 Bi | R$ 1,01 Bi | R$ 811,57 Mi | R$ 668,10 Mi | R$ 569,37 Mi | R$ 515,47 Mi | R$ 506,84 Mi | R$ 473,83 Mi | R$ 518,54 Mi | R$ 518,92 Mi | R$ 579,58 Mi | R$ 689,02 Mi | R$ 658,14 Mi | R$ 561,61 Mi | |
| Passivo | R$ 791,07 Mi | R$ 807,91 Mi | R$ 538,26 Mi | R$ 306,14 Mi | R$ 189,16 Mi | R$ 125,70 Mi | R$ 107,19 Mi | R$ 94,95 Mi | R$ 118,29 Mi | R$ 98,66 Mi | R$ 95,15 Mi | R$ 75,24 Mi | R$ 95,14 Mi | R$ 209,17 Mi | R$ 165,62 Mi | R$ 96,52 Mi | |
| Passivo Circulante | R$ 403,66 Mi | R$ 508,50 Mi | R$ 337,93 Mi | R$ 246,56 Mi | R$ 133,42 Mi | R$ 72,65 Mi | R$ 54,86 Mi | R$ 46,59 Mi | R$ 71,11 Mi | R$ 52,24 Mi | R$ 58,67 Mi | R$ 36,95 Mi | R$ 50,39 Mi | R$ 160,12 Mi | R$ 115,67 Mi | R$ 65,47 Mi | |
| Fornecedores | R$ 71,90 Mi | R$ 102,49 Mi | R$ 31,15 Mi | R$ 56,82 Mi | R$ 22,95 Mi | R$ 12,78 Mi | R$ 7,81 Mi | R$ 7,61 Mi | R$ 35,57 Mi | R$ 14,84 Mi | R$ 33,70 Mi | R$ 11,02 Mi | R$ 20,46 Mi | R$ 107,95 Mi | R$ 81,40 Mi | R$ 34,04 Mi | |
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 175,36 Mi | R$ 234,73 Mi | R$ 216,82 Mi | R$ 127,38 Mi | R$ 49,78 Mi | R$ 5,33 Mi | R$ 5,26 Mi | R$ 4,61 Mi | R$ 7,54 Mi | R$ 1,46 Mi | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Passivo Não Circulante | R$ 387,42 Mi | R$ 299,41 Mi | R$ 200,33 Mi | R$ 59,57 Mi | R$ 55,74 Mi | R$ 53,06 Mi | R$ 52,33 Mi | R$ 48,35 Mi | R$ 47,18 Mi | R$ 46,41 Mi | R$ 36,48 Mi | R$ 38,29 Mi | R$ 44,75 Mi | R$ 49,06 Mi | R$ 49,96 Mi | R$ 31,05 Mi | |
| Fornecedores | |||||||||||||||||
| Empréstimos e Financiamentos | R$ 315,60 Mi | R$ 215,81 Mi | R$ 154,49 Mi | R$ 13,11 Mi | R$ 6,48 Mi | R$ 755,00 mil | R$ 3,85 Mi | R$ 6,25 Mi | R$ 923,00 mil | R$ 353,00 mil | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | R$ 0,00 | |
| Patrimônio Líquido | R$ 808,93 Mi | R$ 775,30 Mi | R$ 773,55 Mi | R$ 702,57 Mi | R$ 622,41 Mi | R$ 542,40 Mi | R$ 462,18 Mi | R$ 420,52 Mi | R$ 388,55 Mi | R$ 375,18 Mi | R$ 423,39 Mi | R$ 443,69 Mi | R$ 484,44 Mi | R$ 479,84 Mi | R$ 492,52 Mi | R$ 465,09 Mi |